«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Чрезвычайной страховой компании на уровне ruA

Чрезвычайная страховая компания – небольшой по размеру страховщик, входящий в состав группы «ИНГО». Высокий финансовый потенциал собственника компании, СПАО «Ингосстрах», имеющего рейтинг финансовой надежности «Эксперт РА» на уровне ruAАА, выделяется в качестве фактора поддержки рейтинга. Высокий кредитный рейтинг собственника также оказал позитивное влияние на оценку качества клиентской базы компании.

Основными направлениями деятельности страховщика являются ДМС (64,2% взносов за 2019 год), страхование от несчастных случаев и болезней (14,2%), государственное страхование жизни и здоровья военнослужащих и приравненных к ним в обязательном государственном страховании лиц (8,1%). По итогам 2019 года компания заняла 91 место на рынке по объему собранной премии, по данным Банка России. Узкая специализация деятельности компании, выраженная слабой диверсификацией страхового портфеля в сочетании с невысокими размерными показателями (4 размерный класс), оказывает существенное давление на рейтинговую оценку.

Структура страхового портфеля компании стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 2019 год по сравнению с 2018 годом составило 3,6 п. п. Динамика страховых премий в 2019 году по сравнению с 2018 годом оценивается как невысокая (1,3%). Основной объем взносов, получаемых компанией, традиционно приходится на 1 квартал. По результатам 1 квартала 2020 года компания собрала на 37,7% меньше взносов, чем в 1 квартале 2019 года. В связи с этим агентство ожидает значительного сокращения страховых премий по итогам 2020 года, что оказывает давление на рейтинг. География деятельности оценивается нейтрально: без учета региональных взносов, собираемых через центральный офис, на г. Москву пришлось более 50% собранных за 2019 год премий. Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывают такие факторы, как высокое качество урегулирования убытков и низкая доля возвратов премии (0,1% за 2019 год).

По оценкам агентства, деятельность компании в рамках основного вида – ДМС – характеризуется высокой убыточностью: коэффициент убыточности-нетто по виду составил 82,1% за 2018 год и 83,2% за 2019 год. Значение коэффициента убыточности-нетто в целом по портфелю выросло с 60,4% за 2018 год до 70,2% за 2019 год, что оценивается негативно. С учетом низкой доли расходов на ведение дела (37,0% за 2018 год; 23,3% за 2019 год) показатели комбинированного коэффициента убыточности-нетто находятся на приемлемом уровне (97,4% за 2018 год; 93,4% за 2019 год). Негативно агентство отмечает отрицательный технический результат по страховому портфелю, полученный в 1 квартале 2020 года (-8 416 тыс. рублей).

При анализе структуры финансового результата агентством были позитивно отмечены стабильно высокие показатели рентабельности продаж (16,2% за 2018 год; 16,6% за 2019 год) и капитала (13,1% за 2018 год; 15,6% за 2019 год). Кроме того, в числе позитивных факторов выделяется высокая рентабельность инвестиций: 6,3% за 2018 год и 7,7% за 2019 год.

Показатели отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня и запаса свободного капитала находятся на высоком уровне (41,0% на 31.03.2020). В числе положительных факторов отмечаются высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (3,87 на 31.12.2019; 2,49 на 31.03.2020) и уточненной страховой ликвидности-нетто (6,14 на 31.12.2019; 3,0 на 31.03.2020). Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса: 6,8% на 31.03.2020, максимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 12,0% (на 30.09.2019). Позитивно оценивается отсутствие у компании оценочных и внебалансовых обязательств.

Качество и диверсификация активов страховщика высоко оцениваются агентством. По данным на 31.03.2020, доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА и выше составила 62,7% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, на 31.03.2020 пришлось 15,1% активов за вычетом ОАР, на трех крупнейших – 19,0%. Риски концентрации вложений на связанных структурах оцениваются как невысокие: на 31.03.2020 на связанные структуры за исключением объектов с рейтингами ruАА и выше пришлось 18,6% активов, очищенных от ОАР.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. За 2019 год порядка 90% взносов, переданных в перестрахование, приходилось на перестраховщиков с рейтингами ruAА- и выше по шкале «Эксперт РА» или аналогичными рейтингами других агентств. Максимально возможная страховая выплата-нетто компании составляет 3,6% от собственных средств на 31.03.2020, что позитивно оценивается агентством. Компания обладает опытом урегулирования средних страховых убытков (крупнейшая выплата, осуществленная компанией за последние 10 лет, составила 6,0% от собственных средств на 31.03.2014), что также позитивно влияет на рейтинговую оценку.

Качество организации риск-менеджмента находится на приемлемом уровне. В компании сформирован коллегиальный орган – Комитет по рискам, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В числе недостатков системы риск-менеджмента агентство отмечает отсутствие отдельного подразделения, занимающегося управлением рисками, а также низкую частоту обновления действующих регламентов. Давление на рейтинговую оценку оказывает низкий уровень стратегического и финансового планирования: в компании отсутствуют утвержденная стратегия развития, а также бизнес-план на 2020 год.

По данным Банка России, по итогам 2019 года ОАО «ЧСК» заняло 91 место среди российских страховых компаний по величине взносов. По данным «Эксперт РА», на 31.03.2020 активы страховщика составили 1,6 млрд рублей, собственные средства – 894,5 млн рублей, уставный капитал – 630 млн рублей. По данным за 2019 год компания собрала 860,7 млн рублей страховых взносов.