«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «Росгосстрах» до уровня ruАА

Повышение уровня рейтинга обусловлено, прежде всего, снижением показателей убыточности по страховому портфелю и, как следствие, улучшением финансовых показателей компании. Так, коэффициент убыточности-нетто по итогам 1 полугодия 2020 года составил 41,1% (45,8% за аналогичный период прошлого года), а комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 89,2% (94,3% за 1 полугодие 2019 года). Финансовый результат компании по итогам 1 полугодия 2020 года характеризуется высокими показателями рентабельности продаж (18,0%), капитала (26,6% в годовом выражении) и инвестиций (7,1% в годовом выражении).

Росгосстрах – крупный страховщик федерального масштаба, отнесенный Агентством к 1 размерному классу и занимающий высокие рыночные позиции. Доля компании на российском страховом рынке по итогам 2019 года составила 5,3%, что выделяется в качестве фактора поддержки.

Основными для компании видами страхования являются ОСАГО (29,8% премии за 1 полугодие 2020 года), ДМС (21,8%), страхование имущества граждан (15,1%) и страхование автокаско (10,2%). Высокая диверсификация бизнеса компании как по направлениям, так и по географии деятельности положительно оценивается агентством. Так, за 1 полугодие 2020 года коэффициент диверсификации составил 0,117, на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 32,4% премии. За 1 полугодие 2020 года взносы страховщика увеличились на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что также отнесено к позитивным факторам.

Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 2019 год доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 3,9%, на крупнейшего клиента пришлось 1,8% премии. Каналы распространения страховых продуктов также диверсифицированы: на долю крупнейшего канала – агентскую сеть – пришлось 36,6% взносов за 1 полугодие 2020 года. При этом комиссионное вознаграждение агентам невысоко – 13,6% соответствующей премии, что оценивается позитивно. В числе факторов, ограничивающих уровень рейтинга, выделены высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию автокаско и ОСАГО, а также высокая доля выплат на основании решения суда и высокая доля оценочных обязательств в пассивах.

Качество активов компании отмечено как высокое. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruBBB- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств на 30.06.2020 составила 62,0% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 22,2% активов страховщика за вычетом отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 32,0%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 25,8% активов компании, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.06.2020, что отмечается в качестве сдерживающего фактора.

Агентство положительно оценивает высокие показатели отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (259,4% на 30.06.2020) и запаса свободного капитала. Коэффициенты текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,31 и 1,64 на 30.06.2020 соответственно), что оказывает положительное влияние на рейтинг. В числе позитивных факторов отмечается низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (6,7% на 30.06.2020). Доля расходов на ведение дела, несмотря на некоторое снижение, находится на высоком уровне (48,2% за 1 полугодие 2020 года) и ограничивает уровень рейтинга.

В качестве позитивного фактора рассматривается высокая надежность перестраховочной защиты компании: за 1 полугодие 2020 года более 90% взносов, переданных в перестрахование, пришлось на контрагентов с рейтингами ruA+ и выше «Эксперт РА» либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Кроме этого, положительно оцениваются низкая максимально возможная страховая выплата-нетто (2,4% от собственных средств на 31.12.2019), а также наличие опыта крупных выплат.

По данным «Эксперт РА», на 30.06.2020 активы компании составили 145,0 млрд рублей, собственные средства – 58,5 млрд рублей, уставный капитал – 19,6 млрд рублей, объем страховых взносов за 1 полугодие 2020 года составил 40,9 млрд рублей.