«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «Страховая бизнес группа» на уровне ruBBB и изменил прогноз на развивающийся

Компания планирует в существенной степени сократить долю ОСАГО в своем портфеле до конца 2022 года, а также работает над снижением возросшей убыточности по этому виду, что, как ожидается, должно привести к замедлению темпов прироста премий по портфелю в целом, а также к улучшению финансовых результатов деятельности. Успешность указанных мероприятий определит дальнейшую динамику рейтинга, что отражено в развивающемся прогнозе.

АО «Страховая бизнес группа» – универсальный страховщик, крупнейшим направлением деятельности которого является страхование прочего имущества юридических лиц, преимущественно СМР (52,4% взносов за 2021 г.). За 2021 г. компания собрала на 60,1% страховой премии больше, чем за 2020 г., что оказало существенное негативное влияние на рейтинговую оценку. Кроме того, за 2021 г. компания получила отрицательный результат от операций по ОСАГО в размере 698 млн рублей и убыток до налогообложения в размере 206,6 млн рублей. По страховому портфелю в целом был получен отрицательный технический результат, рассчитанный без нарастающего итога, во 2-ом, 3-ем и 4-ом кварталах 2021 г. в размере 30 млн рублей, 122 млн рублей и 60 млн рублей соответственно.

Показатели ликвидности и платежеспособности компании были позитивно оценены агентством: на высоком уровне находятся коэффициенты текущей ликвидности (1,32 на 31.03.2022) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,47 на 31.03.2022). Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств составило 1,53 на 31.03.2022. Положительно оцениваются низкая доля оценочных обязательств в пассивах (0,6% на 31.03.2022) и отсутствие у компании долговой нагрузки и внебалансовых обязательств. В числе негативных факторов отмечается высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (13,1% на 31.03.2022). Давление на рейтинговую оценку также оказывают высокая доля расходов на ведение дела (71,3% за 2020 г., 66% за 2021 г.) и сокращение собственных средств компании на 14,3% на 31.03.2022 по сравнению с 31.03.2021. Комбинированный коэффициент убыточности-нетто по итогам 2021 г. достиг максимального значения за 2 последних года – 122,5%, а коэффициент убыточности-нетто вырос с 37,2% за 2020 г. до 56,5% за 2021 г. Среди позитивных факторов выделяется высокая рентабельность инвестированного капитала (19,5% за 2021 г.).

Страховщик относится к 3 размерному классу, согласно классификации агентства, и занимает 55 место по совокупным взносам (с учетом входящего перестрахования), что выделяется в числе сдерживающих факторов. Высокая концентрация деятельности компании на одном виде страхования оказывает давление на рейтинговую оценку. Структура страхового портфеля относительно стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 2021 г. по сравнению с 2020-м составило 7,4 п.п. Позитивно оценивается высокая географическая диверсификация деятельности: за 2021 г. на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 39,9% премии за вычетом доли региональных взносов, собираемых через центральный офис. Продажи страховых продуктов компания осуществляет преимущественно через агентскую сеть (82,3% взносов за 2021 г.), что оказывает давление на рейтинговую оценку. Диверсификация клиентской базы оценивается как низкая: за 9 мес. 2021 г. доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах составила 92,8%, на крупнейшего клиента пришлось 35,1% премии.

Качество активов компании находится на высоком уровне. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruАА и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила 47,4% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР) на 31.03.2022. Также в числе позитивных факторов выделяется высокая диверсификация активов: на 31.03.2022 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 7,3% активов страховщика, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 10,9%. Доля вложений в связанные структуры находится на низком уровне (3,3% активов компании, очищенных от ОАР, на 31.03.2022).

Надежность перестраховочной защиты компании находится на умеренно высоком уровне. За 2021 г. более 76,3% взносов, переданных в перестрахование, приходится на перестраховщиков с рейтингами ruA и выше по шкале «Эксперт РА» или аналогичными рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы. Отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании на 31.03.2022 составило 6,1%, что выделяется в качестве позитивного фактора. При этом негативно оценивается отсутствие у страховщика опыта крупных выплат при высоких принимаемых рисках-брутто (максимально возможная выплата-брутто составляет 133 млрд рублей на 31.03.2022).

Уровень организации системы риск-менеджмента высоко оценивается агентством. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также Служба риск-менеджмента. Утвержденные в компании регламенты регулярно актуализируются. Качество стратегического и финансового планирования также находится на высоком уровне.

По данным «Эксперт РА», на 31.03.2022 активы страховщика составили 4,1 млрд рублей, собственные средства – 1,1 млрд рублей, уставный капитал – 883 млн рублей. По данным за 2021 г. компания собрала 2,3 млрд рублей страховых взносов.