«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «МАКС-Жизнь» на уровне ruА+

Страховая компания «МАКС-Жизнь» специализируется на инвестиционном и накопительном страховании жизни на различные сроки. По итогам 1 полугодия 2020 года компания занимает 20 место по взносам среди страховщиков жизни, при этом за 1 полугодие 2020 года страховые взносы компании сократились на 49,2% по сравнению с 1 полугодием 2019 года, что оценивается негативно. Структура страхового портфеля нестабильна – за 1 полугодие 2020 года по сравнению с 1 полугодием 2019 года доля инвестиционного страхования жизни сократилась на 27,1 п.п.

Положительное влияние на рейтинг компании оказывает высокое качество ее активов: на 30.06.2020 коэффициент качества составил 0,8. Кроме этого, активы компании высоко диверсифицированы, так, на 30.06.2020 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 6,4% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 17,5%. Вложения в связанные структуры отсутствуют. Также позитивно оцениваются высокое соответствие активов и обязательств компании по срокам и валютам. Отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года на 30.06.2020 составило 0,8, соотношение обязательств и активов в рублях составило 0,8, в долларах – 0,6 на 30.06.2020.

В числе сдерживающих факторов отмечаются невысокие значения рентабельности продаж (4,7% за 1 полугодие 2020 года), рентабельности капитала (8,1% за 1 полугодие 2020 года в годовом выражении) и рентабельности инвестиций (1,5% за 1 полугодие 2020 года в годовом выражении). Кроме этого, агентством отмечается умеренно высокое значение доли расходов на ведение дела – 35,0% за 1 полугодие 2020 года. Коэффициент текущей ликвидности находится на умеренно низком уровне – 1,07 на 30.06.2020, коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто – на высоком (1,08 на 30.06.2020). Позитивное влияние на рейтинг компании оказывает высокое отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения и запаса свободного капитала – 74,3% на 30.06.2020. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к пассивам на 30.06.2020 составило 1,6%, что является невысоким значением и оценивается положительно.

Негативное влияние на рейтинг компании оказывает высокая зависимость от банковского канала продаж: 98,1% взносов за 1 полугодие 2020 года получено через кредитные организации. При этом отмечается высокая концентрация бизнеса на крупнейших банках-партнерах: за 1 полугодие 2020 года доля 5 крупнейших банков во взносах, составила 91,3%, доля крупнейшего – 31,3%. В то же время, величина комиссионного вознаграждения, уплачиваемая кредитным организациям, была невысокой – 25,9% от соответствующих взносов за 1 полугодие 2020 года, что оценивается позитивно. Зависимость от крупнейших клиентов у компании отсутствует – доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах составила 6,0% за 1 полугодие 2020 года, что оказывает положительное влияние на рейтинг.

Уровень стратегического и финансового планирования, а также организация риск-менеджмента в компании находятся на достаточном уровне. Качество перестраховочной защиты оценивается как высокое.

По данным «Эксперт РА», активы ООО «МАКС-Жизнь» на 30.06.2020 составили 12,7 млрд рублей, собственные средства – 1,4 млрд рублей, уставный капитал – 450 млн рублей. За 1 полугодие 2020 года компания собрала 1,2 млрд рублей страховых премий.