«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «ГАРДИЯ» на уровне ruAА

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности АО «ГАРДИЯ» на уровне ruAА, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг финансовой надежности АО «ГАРДИЯ» обусловлен невысокими размерными характеристиками компании и положением на рынке в сочетании с крайне высокими темпами роста, средней оценкой страхового бизнеса, сильными финансовыми результатами, высокими показателями качества активов и ликвидности, а также сдержанной оценкой качества управления и перестраховочной защиты. В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

АО «ГАРДИЯ» – страховщик, занимающий 48 место по объему совокупной страховой премии за 2023 год. Основными направлениями деятельности компании являются страхование имущества юридических лиц, страхование грузов, страхование гражданской ответственности за причинение вреда третьим лицам, а также страхование финансовых рисков.

Обоснование рейтинга

Невысокие размерные показатели и рыночные позиции в сочетании с крайне высокими темпами роста. Согласно методологии агентства, компания относится к 3 размерному классу. На 31.03.2024 активы страховщика составили 33 863 млн рублей, страховые резервы – 6 577 млн рублей, собственные средства – 25 907 млн рублей, уставный капитал – 600 млн рублей. За 2023 год компания собрала 3 493 млн рублей страховых взносов и заняла 48 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. По итогам 2023 года страховой портфель компании вырос на 384,5%, что оценивается агентством как крайне высокие темпы прироста бизнеса и рассматривается, в связи с этим, в качестве фактора риска. Высокие темпы прироста собственных средств (823,7% за период с 31.03.2023 по 31.03.2024) оцениваются позитивно.

Средняя оценка страхового бизнеса компании обусловлена его высокой концентрацией на крупнейшем направлении деятельности, страховании имущества юридических лиц, на которое пришлось 76,9% премии за 2023 год.

Также агентство консервативно оценивает низкую стабильность структуры страхового портфеля компании: рост доли страхования имущества юридических лиц за 2023 год по сравнению с 2022 годом составил 72,1 п.п. Компания получает взносы через центральный офис, при этом застрахованные объекты широко диверсифицированы по географическому признаку: за 2023 год доля крупнейшего региона присутствия – Астраханской области – составила 46,6% взносов. Более 70% взносов компания получает от группы связанных клиентов, имеющих рейтинг кредитоспособности на уровне ruAAA от «Эксперт РА», что позитивно влияет на рейтинговую оценку страховщика. Величина комиссионного вознаграждения, переданного посредникам – страховым брокерам (15,3% от соответствующей премии за 2023 год), находится на уровне установленного агентством бенчмарка. Низкая доля расторгнутых договоров (0,1% за 2023 год) соответствует положительной оценке фактора. Качество урегулирования убытков высоко оценивается агентством.

Сильные финансовые результаты. Значение коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю в целом за 2023 год составило 18,7%, что оценивается позитивно. Низкий показатель доли расходов на ведение дела (32,9% за 2023 год) оказывает положительное влияние на комбинированный коэффициент убыточности-нетто (51,6% за 2023 год). Технический результат по основным учетным группам в течение 2023 года и за 1 квартал 2024 года был положителен. Значения рентабельности капитала (17,6% за 2023 год), продаж (69,2% за 2023 год) и инвестиций (8,5%) соответствуют позитивной оценке факторов.

Высокие показатели качества активов и ликвидности.

Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика находится на высоком уровне: 8,5 на 31.03.2024, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 6,2 на 30.09.2023. Качество и диверсификация активов компании оцениваются положительно: на 31.03.2024 коэффициент качества активов составил 0,83. На крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось менее 10% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 31.03.2024, на трех крупнейших – менее 20%. Агентство позитивно отмечает низкие риски концентрации вложений на связанных сторонах. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (4,93 и 5,58 на 31.03.2024) находятся на высоком уровне. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (2,7% на 31.03.2024) соответствует положительной оценке фактора. В числе позитивных факторов выделяются отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств на 31.03.2024.

Сдержанная оценка качества управления и перестраховочной защиты. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: коэффициент надежности составил 1,0 за 2023 год. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет существенную их часть. На 31.03.2024 отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании, по оценкам агентства, составило около 20%, что ограничивает уровень рейтинга. В числе позитивных факторов отмечается наличие у компании опыта урегулирования средних по величине страховых убытков. В числе ограничивающих рейтинг факторов выделяются усложненная структура собственности и качество организации системы риск-менеджмента. В компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за риск-менеджмент, однако обособленное структурное подразделение отсутствует. Также действуют регламенты по управлению отдельными видами рисков. Уровень стратегического и финансового планирования оценивается как адекватный.

Оценка внешнего влияния

В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.