«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг АО «Зетта Страхование» до уровня ruA+ и изменил прогноз на стабильный

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности АО «Зетта Страхование» до уровня ruA+ и изменило прогноз на стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA с развивающимся прогнозом.

АО «Зетта Страхование» завершило процесс реорганизации в форме присоединения к нему ООО «Зетта Страхование». При оценке финансовой надежности АО «Зетта Страхование» агентство исходило из предпосылки о завершении процедуры реорганизации и в связи с этим в рейтинговой модели в значительной степени учитывало показатели ООО «Зетта Страхование», которое существенно превышает АО «Зетта Страхование» по масштабам бизнеса, а также характеризуется стабильными финансовыми результатами. Агентство позитивно оценивает эффект от присоединения дочерней компании ООО «Зетта Страхование», что отражено в повышении уровня рейтинга и установлении по нему стабильного прогноза.

Рейтинг финансовой надежности АО «Зетта Страхование» обусловлен умеренно высокой оценкой размерных характеристик, адекватной оценкой страхового бизнеса, удовлетворительными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов.

АО «Зетта Страхование» – универсальный страховщик, занимающий 57 место по объему совокупной страховой премии за 2023 год. ООО «Зетта Страхование» заняло 26 место на страховом рынке за 2023 год.

Обоснование рейтинга

Умеренно высокие размерные показатели и рыночные позиции. На 31.03.2024 активы АО «Зетта Страхование» составили 21,7 млрд рублей, страховые резервы – 4,2 млрд рублей, собственные средства – 13,4 млрд рублей, уставный капитал – 3,4 млрд рублей. Прирост собственных средств на 31.03.2024 по сравнению со значением на 31.03.2023 составил 0,2%. За 2023 год компания собрала 2,1 млрд рублей страховых взносов, из них 47% пришлось на взносы по входящему перестрахованию от ООО «Зетта Страхование». При оценке размерных показателей и конкурентных позиций агентство позитивно учитывает, что компания ООО «Зетта Страхование», которая в результате реорганизации присоединится к АО «Зетта Страхование», собрала по итогам 2023 года 11,8 млрд рублей (+17,5% по сравнению с 2022 годом) и заняла 26 место на страховом рынке.

Адекватная оценка страхового бизнеса обусловлена достаточно высокой диверсификацией страхового портфеля, отсутствием рисков концентрации бизнеса на крупнейших клиентах, а также умеренной диверсификацией каналов продаж. Структура страхового портфеля стабильна. Географическая диверсификация бизнеса находится на высоком уровне. Доля крупнейшего канала продаж – физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, – оценивается как умеренно высокая. При этом доля комиссионного вознаграждения, переданного агентам, несколько превышает установленный агентством бенчмарк. Прямые продажи, а также величины комиссий при продажах через юридических лиц, основным видом экономической деятельности которых является деятельность страховых агентов, и других юридических лиц позитивно влияют на оценку уровня комиссионного вознаграждения посредникам. Доля расторгнутых договоров находится на невысоком уровне.

Удовлетворительная оценка финансовых результатов.

Рентабельность инвестированного капитала оценена агентством умеренно позитивно при консервативной оценке рентабельности собственных средств страховщика.  Присоединяемый портфель характеризуется комфортными показателями убыточности по основным видам – ОСАГО и страхованию средств наземного транспорта, что позитивно влияет на оценку коэффициента убыточности-нетто в целом по портфелю. При этом показатели доли расходов на ведения дела и комбинированного коэффициента убыточности-нетто превышают бенчмарки агентства и оцениваются негативно. Рентабельность продаж не превышает бенчмарки агентства, что в значительной степени обусловлено структурой портфеля и фокусом на розничный бизнес.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса.

Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщик поддерживает на стабильно высоком уровне: 2,80 на 31.03.2024, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 2,69 на 31.12.2023. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,42 на 31.03.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (3,04) находятся на высоком уровне. Высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (18,8% на 31.03.2024) оказывает давление на рейтинг. В числе позитивных факторов выделяется отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств на 31.03.2024. Качество и диверсификация активов, а также доля связанных сторон в активах были оценены агентством положительно с учетом реорганизации компании.

Высокое качество управления и организации бизнес-процессов.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 2023 год коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 1,0. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание находится на комфортном уровне и не превышает 1,5% собственных средств. Позитивное влияние на рейтинговую оценку также оказывает наличие у страховщика опыта урегулирования крупных убытков. При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства и адекватную систему управления рисками. В компании сформированы коллегиальный орган и обособленное структурное подразделение, отвечающие за риск-менеджмент. Регламенты по управлению отдельными видами рисков, согласно методологии агентства, достаточно детализированы. Уровень стратегического и финансового планирования оценивается как адекватный.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.