«Эксперт РА» присвоил кредитный рейтинг АО «СК «Бестиншур» на уровне ruВВВ

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «СК «Бестиншур» на уровне ruВВВ, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен низкими размерными характеристиками и положением на рынке в сочетании с крайне высокими темпами роста, удовлетворительной оценкой страхового бизнеса, умеренным финансовым результатом, высокими показателями качества активов и ликвидности, а также умеренным уровнем управления и высоким качеством перестраховочной защиты.

АО «СК «Бестиншур» – универсальный страховщик, занимающий 90 место по объему совокупной страховой премии за 2023 год. Компания находится на этапе становления и активного развития в рамках новой стратегии после смены собственников. Основными направлениями деятельности компании являются медицинское страхование, страхование от несчастных случаев и болезней, страхование прочего имущества граждан.

Обоснование рейтинга

Низкие размерные показатели и рыночные позиции в сочетании с крайне высокими темпами роста. Компания относится к 4 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 90 место по объему совокупной страховой премии за 2023 год, по данным Банка России. На 30.06.2024 активы страховщика составили 855,8 млн рублей, страховые резервы – 322,0 млн рублей, собственные средства – 522,8 млн рублей, уставный капитал – 300 млн рублей. За 1 полугодие 2024 года компания собрала 342,4 млн рублей страховых премий. Темпы прироста взносов являются крайне высокими (99,6% за 1 полугодие 2024 года по сравнению 1 полугодием 2023 года), что рассматривается в качестве фактора риска. Прирост собственных средств составил 35,9% на 30.06.2024 к 30.06.2023, что оценивается позитивно.

Удовлетворительная оценка страхового бизнеса. Страховой портфель компании умеренно диверсифицирован: за 1 полугодие 2024 года коэффициент диверсификации составил 0,336, на крупнейшее направление деятельности – медицинское страхование – пришлось 50,3% премии, на второе по величине направление – страхование от несчастных случаев и болезней – 23,4%. Максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 1 полугодие 2024 года по сравнению с 1 полугодием 2023 года составило 42,7 п.п., что связано с целенаправленным изменением структуры страхового портфеля, ориентированным на рост его диверсификации. Агентством отмечаются низкие риски географической концентрации страхового портфеля. Кроме этого, позитивно оценивается отсутствие зависимости от каналов продаж. За 1 полугодие 2024 года более 70% страховых премий получено страховщиком без участия посредников, что положительно сказывается и на оценке величины комиссионного вознаграждения, выплачиваемого посредникам. В то же время, в числе негативных факторов выделяется низкая диверсификация клиентской базы. За 1 полугодие 2024 года доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 73,8%. Позитивное влияние на рейтинг оказывает низкая доля расторгнутых договоров (0,004% за 1 полугодие 2024 года).

Умеренный финансовый результат.

Средние за два периода оценки рентабельности продаж (-3,2% за 2023 год, 9,4% за 1 полугодие 2024 года) и рентабельности капитала (-3,4% за 2023 год, 14,8% за 1 полугодие 2024 года в годовом выражении) рассматриваются агентством как низкие. В то же время рентабельность инвестиций оценивается положительно (6,7% за 2023 год, 12,7% за 1 полугодие 2024 года в годовом выражении). В качестве негативных факторов выделяются высокие значения коэффициента убыточности-нетто (85,0% за 2023 год, 82,4% за 1 полугодие 2024 года) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (104,9% за 2023 год, 101,1% за 1 полугодие 2024 года). Доля расходов на ведение дела (19,9% за 2023 год, 18,7% за 1 полугодие 2024 года) находится на низком уровне и выделяется в числе позитивных факторов. Результат от страховых операций, рассмотренный без нарастающего итога, принимал положительные значения на протяжении последних четырех кварталов.

Высокие показатели качества активов и ликвидности.

Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств составило 1,59 на 30.06.2024, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 1,39 на 31.03.2024, что оказывает позитивное влияние на рейтинг. Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 30.06.2024 коэффициент качества активов составил 0,71, а на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 6,1% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 9,7%. Вложения в связанные структуры отсутствуют. Положительно оцениваются высокие значения коэффициентов общей ликвидности (2,49 на 30.06.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (2,56 на 30.06.2024). Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса составило 1,2% на 30.06.2024, максимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов – 1,3% на 30.09.2023, что рассматривается в качестве позитивного фактора. По состоянию на 30.06.2024 у компании отсутствуют долговая нагрузка, а также оценочные и внебалансовые обязательства.

Умеренный уровень управления и высокое качество перестраховочной защиты.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: коэффициент надежности составил 1,0 за 1 полугодие 2024 года. Компания принимает достаточно крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть, что положительно оценивается агентством. На 30.06.2024 отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам компании составило 1,9%. Сдерживает рейтинговую оценку отсутствие у компании опыта урегулирования крупных убытков. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается как адекватный масштабу бизнеса компании: на текущий момент у компании нет обособленного подразделения риск-менеджмента, а контроль рисков находится на уровне Совета Директоров и генерального директора, а также главного актуария и внутреннего аудитора. В компании действует Политика управления рисками, а также страховщик перенимает практику и систему управления рисками компаний, входящих в группу партнерства. Стратегическое и финансовое планирование оцениваются как достаточные.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.