RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг «Альянс Жизнь» на уровне ruAAA

Страховая компания «Альянс Жизнь» входит в страховую группу Allianz и ведет бизнес по страхованию жизни в России. В качестве одного из ключевых факторов, влияющих на рейтинговую оценку, агентство выделяет высокий потенциал собственника компании. Акционером компании является Allianz New Europe Holding GMBH, подразделение ведущего международного страховщика Allianz SE в Центральной и Восточной Европе. «Альянс Жизнь» характеризуется высокими размерными показателями (1 размерный класс, согласно методологии агентства) и занимает 10 место по совокупным взносам среди страховщиков жизни за 2017 год, по данным Банка России. Более 75% взносов компании приходится на добровольное медицинское страхование. Качество управления компанией оценивается как высокое, в том числе высоко оценивается стратегическое обеспечение и система управления рисками.

Качество активов компании оценивается как высокое. Так, на 31.03.2018 доля высоколиквидных вложений с рейтингами ruАA и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) или сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 75% от совокупных активов. Инвестиционный портфель представляет собой вложения в ОФЗ, облигации эмитентов с высокими кредитными рейтингами, а также денежные средства и депозиты банков с высокими кредитными рейтингами. Одновременно агентство отмечает отсутствие концентрации активов компании на связанных сторонах (их доля в совокупных активах не превышает 2%). Активы и пассивы компании сбалансированы по срокам и по валютам. На 31.03.2018 отношение обязательств компании срочностью более одного года к активам срочностью более одного года составило 0,6. При этом все обязательства, номинированные в рублях, долларах США и евро, покрываются активами в соответствующих валютах.

Финансовый результат страховщика характеризуется умеренно высокими показателями рентабельности капитала (23,3% за 2017 год), невысокой долей расходов на ведение дела (28,4% за 2017 год) и высокой рентабельностью инвестированного капитала (9,3% за 2017 год). Коэффициент убыточности-нетто по страхованию иному, чем страхование жизни за 2017 год составил 68,1%, что с учетом существенной доли ДМС в портфеле не оказывает негативного влияния на рейтинг. Сдерживает уровень рейтинга невысокий показатель рентабельности продаж (8,0% за 2017 год).

Положительно оценивается достаточность капитала, отраженная в показателе маржи платежеспособности: отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения составило 59,5% на 31.03.2018. Показатель текущей ликвидности компании находится на высоком уровне (1,13 на 31.12.2017, 1,21 на 31.03.2018), как и показатель уточненной страховой ликвидности-нетто (1,18 на 31.12.2017, 1,27 на 31.03.2018). Компания не имеет внебалансовых обязательств, доля оценочных обязательств в пассивах составила на 31.03.2018 1,0%. Негативное влияние на уровень рейтинга оказывает высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к пассивам (6,8% на 31.03.2018).

За 2017 год по сравнению с 2016 годом взносы компании сократились на 26,5%. Это связано с разницей учета передачи портфеля ДМС от СК Альянс по РСБУ и ОСБУ. Таким образом, падение взносов является техническим. Негативное влияние на рейтинг оказывает низкая диверсификация страхового портфеля по видам страхования (за 2017 год на крупнейший вид страхования – ДМС – пришлось 75,5% премии). Страховой портфель компании стабилен (максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 2017 год по сравнению с 2016 годом составило 10,4 п. п.). Агентство отмечает отрицательный результат, рассмотренный без нарастающего итога, от операций по страхованию (с учётом инвестиций) за 4 квартал 2017 года в качестве сдерживающего фактора. Собственные средства на 31.03.2018 по сравнению со значением на 31.03.2017 сократились на 13,8%, что негативно влияет на рейтинг.

Клиентская база компании характеризуется умеренно высокой диверсификацией каналов распространения страховых продуктов (за 2017 год доля крупнейшего канала продаж (кроме прямых продаж) – агентского – во взносах составила 54,2%). При этом в качестве положительного фактора учитывается низкая зависимость от основных посредников. На 31.12.2017 доля 5 крупнейших посредников во взносах составила 13,0%, доля крупнейшего посредника – 4,0%. Величина комиссионного вознаграждения по основным каналам продаж невелика – в 2017 году комиссионное вознаграждение страховым брокерам составило 4,5% (в среднем по рынку – 12,2%), агентам – 2,0% (в среднем по рынку – 16,8%). Надежность перестраховочной защиты отмечается как высокая (за 2017 год доля перестраховщиков с рейтингами ruААА по шкале RAEX (Эксперт РА) или сопоставимыми рейтингами других агентств во взносах, переданных в перестрахование, составила 99,9%).

Основными направлениями деятельности ООО СК «Альянс Жизнь» являются ДМС, смешанное страхование жизни на различные сроки, инвестиционное страхование. По данным Банка России, по итогам 2017 года компания заняла 10 место по  совокупным взносам среди страховщиков жизни и 5 место по взносам по ДМС среди всех страховщиков. По данным RAEX (Эксперт РА), на 31.03.2018 активы страховщика составили 25,3 млрд рублей, собственные средства – 3,4 млрд рублей, уставный капитал – 240 млн рублей. За 2017 год компания собрала 8,8 млрд рублей страховых  премий.