RAEX (Эксперт РА) присвоил рейтинг страховой компании МАКС-Жизнь на уровне ruA+

ООО «МАКС-Жизнь» – дочерняя компания АО «МАКС», развивающая бизнес группы в сегменте страхования жизни.

Страховая компания «МАКС-Жизнь» относится к 3 размерному классу, согласно методологии агентства. По итогам первого полугодия 2018 года компания заняла 17 место по взносам среди страховщиков жизни (по данным Банка России), собрав 2,2 млрд рублей страховой премии. Широкая география деятельности компании позитивно влияет на рейтинг. За первое полугодие 2018 года на крупнейший субъект (Самарская область) пришлось 12,4% премии.

Основным для компании видом деятельности является инвестиционное страхование жизни (с участием страхователя в инвестиционном доходе страховщика), по данным за первое полугодие 2018 года этот вид обеспечил 97,9% собранной премии. Низкая диверсификация страхового портфеля негативно влияет на уровень рейтинга. Крайне высокие темпы прироста взносов (2243,3% за первое полугодие 2018 года по сравнению с первым полугодием 2017 года) отмечаются агентством в качестве негативного фактора, однако, учитывается, что имеет место эффект низкой базы.

Качество активов компании оценивается как высокое. По данным на 30.06.2018 доля высоколиквидных вложений с рейтингами ruА+ и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) или сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 50% от совокупных активов, на 31.03.2018 – 35%. Активы компании высоко диверсифицированы: на 30.06.2018 на крупнейшего контрагента пришлось 11,7% совокупных активов, на 31.03.2018 – 13,0%, при этом доля трех крупнейших составила, соответственно, 30,0% и 32,7% на те же даты. Агентство также положительно отмечает невысокую долю связанных сторон в структуре активов (0,2% на 30.06.2018). Активы и пассивы компании сбалансированы по срокам и по валютам. Отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года на 30.06.2018 составило 1,0, на 31.03.2018 – 0,9.

Финансовый результат компании характеризуется высокими показателями рентабельности собственных средств (28,8% за 2017 год и 52,5% за первое полугодие 2018 года в годовом выражении) и инвестированного капитала (5,0% за 2017 год и 7,1% за первое полугодие 2018 года). На 30.06.2018 прирост собственных средств составил 46,8% по сравнению со значением на 30.06.2017. Агентство также позитивно оценивает низкую долю расходов на ведение дела во взносах-нетто (12,4% за 2017 год и 11,1% за первое полугодие 2018 года). Рентабельность продаж (6,8% за первое полугодие 2018 года) находится на невысоком уровне, что негативно влияет на рейтинг.

Положительно оценивается достаточность капитала, отраженная в показателях маржи платежеспособности. Так, отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения составило 103,1% на 30.06.2018. У компании отсутствуют активы, которые агентство относит в категорию «сомнительных», поэтому оценка за запас свободного капитала также положительно влияет на уровень рейтинга. Показатель текущей ликвидности компании находится на приемлемом уровне (1,12 на 30.06.2018), что частично нивелируется высоким (1,13 на 30.06.2018) показателем уточненной страховой ликвидности-нетто. Положительное влияние на рейтинг компании оказывает невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к пассивам (3,5% на 30.06.2018). У компании отсутствуют долговая нагрузка и внебалансовые обязательства, что положительно оценивается агентством.

Низкая диверсификация каналов распространения страховых продуктов и высокая зависимость от основных посредников отмечаются в качестве негативных факторов. За первое полугодие 2018 года доля взносов, собранных посредством кредитных организаций, составила 99,1%. На 30.06.2018 доля 5 крупнейших банков во взносах составила 96,2%, доля крупнейшего – 51,1%. При этом положительное влияние на рейтинг оказывает невысокое комиссионное вознаграждение кредитным организациям. Диверсификация клиентской базы отмечается агентством как высокая. За первое полугодие 2018 года доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 3,7%, на крупнейшего клиента пришлось 0,9% премии.

Качество управления компанией оценивается как высокое, отмечается умеренно высокий уровень стратегического обеспечения и высокий уровень транспарентности.  Система управления рисками в компании находится на начальном этапе своего развития, что отмечается в качестве сдерживающего фактора.

По данным RAEX (Эксперт РА), активы страховщика на 30.06.2018 составили 3,8 млрд рублей, собственные средства – 631 млн рублей, уставный капитал – 320 млн рублей.