«Эксперт РА» присвоил рейтинг страховой компании «Райффайзен Лайф» на уровне ruААА

ООО «СК «Райффайзен Лайф» специализируется на предоставлении услуг по смешанному страхованию жизни и кредитному страхованию. Компания характеризуется высокими размерными показателями деятельности и относится к первому размерному классу по классификации агентства, однако, среди страховщиков жизни компания занимает относительно невысокие рыночные позиции (12 место по взносам за 9 месяцев 2018 года, по данным Банка России), что обусловлено отсутствием ИСЖ в портфеле. Райффайзен Лайф является дочерней структурой UNIQA Insurance Group AG (75% уставного капитала) и АО «Райффайзенбанк» (25% уставного капитала). Высокий финансовый потенциал собственников компании оказывает существенное положительное влияние на уровень рейтинговой оценки.

Страховой портфель компании достаточно высоко диверсифицирован: за 9 месяцев 2018 года на крупнейший вид страхования – банковское смешанное страхование жизни на срок от 2 до 5 лет – пришелся 31% премии, коэффициент диверсификации составил 0,233. Положительно отмечается высокая стабильность структуры страхового портфеля: за 9 месяцев 2018 года по сравнению с 9 месяцами 2017 года максимальное изменение долей видов страхования в портфеле составило 2,4 п.п. Позитивно оценивается высокая динамика страховых премий: за 9 месяцев 2018 года компания собрала на 36,8% страховой премии больше, чем за 9 месяцев 2017 года. Высокая кредитоспособность банка-партнера – АО «Райффайзенбанк», – через которого компания осуществляет продажи страховых продуктов, оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. Давление на рейтинговую оценку оказывает низкая географическая диверсификация деятельности: за 9 месяцев 2018 года на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 84,9% собранной премии.

Агентство высоко оценивает качество активов компании. Так, на 30.06.2018 и на 30.09.2018 доля высоколиквидных вложений с рейтингами ruА- и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 94% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. Диверсификация активов компании находится на низком уровне. Так, на 30.09.2018 на крупнейший объект вложений приходилось 67,2% совокупных активов, на трех крупнейших – 73,8%. При этом риски концентрации активов в значительной степени нивелируются за счет их высокой надежности. В числе позитивных факторов отмечается низкая доля связанных структур в активах компании (менее 5% на 30.06.2018 и 30.09.2018). Активы и пассивы компании сбалансированы по валютам: на 30.09.2018 отношение обязательств, номинированных в рублях, долларах США и евро, к активам в соответствующих валютах составило 0,9, 1,0 и 1,1 соответственно. Кроме того, агентство позитивно отмечает высокое соответствие активов и пассивов по срокам: отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года на 30.06.2018 и 30.09.2018 составило 1,0.

Положительно оценивается достаточность капитала, отраженная в показателях маржи платежеспособности. Так, отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения составило 61,7% на 30.09.2018. У компании отсутствуют активы, которые агентство относит в категорию низкого качества, поэтому оценка за запас свободного капитала также положительно влияет на уровень рейтинга. Показатель текущей ликвидности компании находится на умеренно низком уровне (1,09 на 30.06.2018 и 1,08 на 30.09.2018), что частично нивелируется высоким (1,10 на 30.06.2018 и 1,08 на 30.09.2018) показателем уточненной страховой ликвидности-нетто. Положительное влияние на рейтинг оказывает невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (2,9% на 30.09.2018). У компании отсутствуют долговая нагрузка и внебалансовые обязательства, доля оценочных обязательств невелика, что оценивается положительно.

Агентство отмечает высокий темп прироста собственных средств компании (14,0% на 30.09.2018 по сравнению со значением на 30.09.2017) и высокую рентабельность капитала (45,1% за 2017 год и 74,5% за 9 месяцев 2018 года в годовом выражении). Однако рентабельность продаж и инвестированного капитала, по оценкам агентства, находятся на невысоком уровне. Так, рентабельность продаж за 9 месяцев 2018 года составила 17,7%. Рентабельность инвестированного капитала снизилась до 2,6% в годовом выражении в связи с изменением стоимости облигаций федерального займа в течение 9 месяцев 2018 года. Позитивно оценивается невысокая величина комиссионного вознаграждения, переданного кредитным организациям (12,8% за 9 месяцев 2018 года), а также невысокая доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (14,7% за 9 месяцев 2018 года).

Качество перестраховочной защиты оценивается как высокое: все премии, переданные в перестрахование, приходятся на контрагентов с рейтингами ruAАА по шкале «Эксперт РА» либо сопоставимыми рейтингами других агентств.

Качество организации системы риск-менеджмента находится на высоком уровне. Система управления рисками организована в соответствии с регламентами и политиками, утвержденными на уровне группы UNIQA Insurance Group AG. В компании функционирует коллегиальный орган – Комитет по управлению рисками, а также отдельное подразделение, занимающееся управлением рисками. Уровень стратегического обеспечения также высоко оценен агентством. Компания руководствуется стратегией развития и финансовым планом на 2019-2023 годы.

По данным Банка России, за 9 месяцев 2018 года ООО «СК «Райффайзен Лайф» заняло 12 место по объему собранной премии среди страховщиков жизни. По данным «Эксперт РА», активы страховщика на 30.09.2018 составили 20,4 млрд рублей, собственные средства – 1,6 млрд рублей, уставный капитал – 240 млн рублей. За 9 месяцев 2018 года компания собрала 5,4 млрд рублей страховых премий.