«Эксперт РА» понизил рейтинг страховой компании «Либерти Страхование» до уровня ruA

Страховая компания «Либерти Страхование» – средний по размеру универсальный страховщик. Ранее в качестве фактора, оказывавшего наиболее существенное позитивное влияние на уровень рейтинга, агентство рассматривало вхождение компании в международный холдинг Liberty Mutual. В связи с завершением сделки по продаже компании агентство пересмотрело значимость этого фактора и установило рейтинг Либерти Страхование на уровне ruA. Новый собственник компании, ПАО «Совкомбанк», имеет рейтинг «Эксперт РА» на уровне ruA с позитивным прогнозом. Агентство предполагает возможные изменения в стратегии компании, что отражено в развивающемся прогнозе по рейтингу.

Страховой портфель компании высоко диверсифицирован: на крупнейший вид – страхование автокаско – приходится 26,7% страховых взносов за 9 месяцев 2019 года, на ДМС и ВЗР – 22,5% взносов, на страхование финансовых рисков – 14,8%, на ОСАГО – 13,3%. Темпы прироста страховых премий составили 10,7% за 9 месяцев 2019 года по сравнению со значением за 9 месяцев 2018 года. Географическая диверсификация находится на умеренном уровне: 54,2% взносов за 9 месяцев 2019 года компания получила в г. Санкт-Петербург. На страховые премии по договорам страхования, заключенным при участии посредников физических лиц (в том числе индивидуальных предпринимателей) приходится 23,1% взносов компании за 9 месяцев 2019 года, при этом комиссионное вознаграждение по этому каналу продаж находится на невысоком уровне (18,3% соответствующей премии).

Коэффициент убыточности-нетто за 9 месяцев 2019 года составил 46,9% и оценивается позитивно. Высокая доля расходов на ведение дела (52,2% за 9 месяцев 2019 года) и высокое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (99,1%) оказывают давление на рейтинг. Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения на 30.09.2019 составило 18,5%, что оценивается негативно. Рентабельность продаж (1,1% за 9 месяцев 2019 года) и собственного капитала (3,4% за 9 месяцев 2019 года в годовом выражении) находятся на низком уровне. Ограничивающее влияние на рейтинг компании оказывает высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,8% на 30.09.2019).

Качество и диверсификация активов компании оцениваются агентством как высокие. На 30.09.2019 доля высоколиквидных активов с условным рейтинговым классом ruAA и выше составила 61,6% активов без учета отложенных аквизиционных расходов. На 30.09.2019 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось менее 1% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов. Позитивное влияние на рейтинг компании оказывают высокие показатели текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,34 и 1,52 на 30.09.2019 соответственно). Рентабельность инвестиций также находится на высоком уровне (8,3% за 9 месяцев 2019 года в годовом выражении).

У компании отсутствует зависимость от основных клиентов: доля 5 крупнейших клиентов во взносах составила 6,8% за 1 полугодие 2019 года. В качестве негативного фактора отмечается высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по некоторым основным видам за 9 месяцев 2019 года: по ДМС – 1,3%, по страхованию автокаско – 3,8% и ОСАГО – 8,7%, а также высокая доля выплат на основании решения суда (5,2% за 9 месяцев 2019 года). Все крупные риски компания передает перестраховщикам с условным рейтинговым классом не ниже ruA, а максимально возможная страховая выплата-нетто не превысила 2,0% от собственных средств на 30.09.2019.

В компании сформированы коллегиальные органы по управлению рисками, которые функционируют согласно внутренним регламентам и бизнес-процессам, утверждены отдельные регламенты по управлению рисками.

По данным Банка России, по итогам 9 месяцев 2019 года Либерти Страхование (АО) заняло 36 место среди российских страховых компаний по величине взносов. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2019 активы страховщика составили 5,6 млрд рублей, собственные средства – 1,7 млрд рублей, уставный капитал – 610 млн рублей. По данным за 9 месяцев 2019 года компания собрала 3,7 млрд рублей страховых взносов.