«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «АльфаСтрахование» до уровня ruААА

Повышение рейтинга обусловлено улучшением ряда финансовых показателей деятельности компании. Значение коэффициента убыточности-нетто снизилось с 58,1% за 2019 г. до 48,5% за 9 мес. 2020 г., комбинированного коэффициента убыточности-нетто – с 97,4% за 2019 г. до 91,5% за 9 мес. 2020 г. Также отмечается рост рентабельности продаж с 1,9% за 2019 г. до 22,2% за 9 мес. 2020 г. и капитала – с 9,1% за 2019 г. до 81,1% в годовом выражении за 9 мес. 2020 г. Собственные средства компании увеличились на 57,7% за период с 30.09.2019 по 30.09.2020, запас маржи платёжеспособности составил 102,2% на 30.09.2020 против 63,8% на 30.09.2019, свободного капитала – 98,9% на 30.09.2020 (51,7% на 30.09.2019).

«АльфаСтрахование» – крупный универсальный страховщик федерального масштаба. Компания имеет широкую филиальную сеть по стране, наибольшую долю страховых взносов за 9 мес. 2020 г. она получила в Москве – 50%. Высокие темпы прироста страховых премий (за 9 мес. 2020 г. компания собрала на 7% страховой премии больше, чем за 9 мес. 2019 г.) позволяют компании сохранять лидерские позиции на рынке. По итогам 2019 г. доля компании на страховом рынке составила 7,3%, за 9 мес. 2020 г. – 7,2%, что выделяется в качестве фактора поддержки.

Финансовые показатели деятельности страховщика характеризуются стабильно высокими значениями коэффициентов текущей ликвидности (1,45 на 30.09.2020) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,63 на 30.09.2020). В числе позитивных факторов также выделяется высокая рентабельность инвестиций (5,6% в годовом выражении за 9 мес. 2020 г.). Среди сдерживающих факторов отмечаются умеренно высокая доля расходов на ведение дела (43% с учетом аквизиционных расходов за 9 мес. 2020 г.) и умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (9,4% на 30.09.2020).

Диверсификация страхового портфеля компании находится на высоком уровне. На крупнейший вид страхования – ОСАГО – приходится 27,8% взносов за 9 мес. 2020 г. У компании отсутствует зависимость от основных клиентов: за 9 мес. 2020 г. доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 6%. Также отмечается высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 мес. 2020 г. доля крупнейшего канала продаж – агентского – составила 22,2% во взносах. Давление на рейтинг оказывает умеренно высокая величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам – 19,3% премии за 9 мес. 2020 г.

Компания принимает крупные риски на страхование, однако, на собственном удержании оставляет невысокую их часть. Так, на 30.09.2020 отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам компании составило 0,8%. При этом компания обладает надежной перестраховочной защитой: не менее 95% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruАА и выше. Также положительно оценивается наличие опыта урегулирования крупных страховых случаев.

Позитивное влияние на рейтинг компании оказывает высокое качество активов. На 30.09.2020 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruA- и выше составила 61% от совокупных активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Агентство отмечает высокую диверсификацию активов компании: на 30.09.2020 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 2,1% активов страховщика, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 5,5%. Доля связанных структур в активах невысока, что также выделяется в качестве позитивного фактора.

Организация риск-менеджмента в компании и качество стратегического обеспечения оценены позитивно, однако, сдерживающее влияние на рейтинг оказывает многоуровневая структура собственности с несколькими промежуточными компаниями.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2020 активы страховщика составили 153 млрд рублей, собственные средства – 38 млрд рублей, уставный капитал – 15 млрд рублей. По данным за 9 мес. 2020 г. компания собрала 85 млрд рублей страховых взносов.