«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «РСХБ-Страхование» до уровня ruAA+

Повышение рейтинга обусловлено устойчивыми финансовыми результатами на протяжении длительного периода времени на фоне роста объемов бизнеса и укрепления позиций компании на страховом рынке. Коэффициент убыточности-нетто за последние 8 кварталов не превышал 50% порога. По итогам 2020 года значение показателя составило 40,9%, за 1 полугодие 2021 года – 29,1%. Доля расходов на ведение дела снизилась с 36,8% за 2020 год до 29,5% за 1 полугодие 2021 года, что также позитивно отразилось на динамике комбинированного коэффициента убыточности-нетто (снижение с 77,8% до 58,6% за соответствующие периоды).

Стабильно высокие темпы прироста взносов (21,9% за 2020 год и 11,4% за 2019 год по сравнению с аналогичными предшествующими периодами) позволили компании занять 27-е место по объему собранной премии среди российских страховщиков за 2020 год (против 32 и 35 места за 2019 и 2018 годы соответственно), по данным Банка России. В то же время крайне высокий прирост взносов в 1 полугодии 2021 года (+29,9% по сравнению с 1 полугодием 2020 года) выделяется агентством в качестве фактора риска.

АО СК «РСХБ-Страхование» – страховая компания, предоставляющая услуги корпоративным и частным клиентам. Приоритетные направления деятельности – страхование рисков предприятий агропромышленного комплекса и банкострахование. В соответствии с методологией агентства, страховщик относится ко 2 размерному классу. Крупнейшим клиентом и основным партнером компании является материнская структура – АО «Россельхозбанк», – рейтинговый класс которой находится на уровне ruAA, что позитивно оценивается агентством.

Диверсификация страхового портфеля компании по видам оценивается как умеренно высокая: за 1 полугодие 2021 года на крупнейшее направление деятельности – страхование от несчастных случаев и болезней – пришлось 39,9% взносов, доля вида в структуре страхового портфеля выросла на 7,0 п.п. по сравнению с 1 полугодием 2020 года. На сельскохозяйственное страхование пришлось 32,7% взносов. Деятельность компании высоко диверсифицирована по географическому признаку: за 1 полугодие 2021 года на долю крупнейшего субъекта – г. Москвы – пришлось 55,9% собранной премии, коэффициент диверсификации составил 0,322. Доля расторгнутых договоров незначительна и составила 0,6% за 1 полугодие 2021 года.

Показатели рентабельности компании находятся на стабильно высоком уровне. Рентабельность продаж по итогам 2020 года составила 22,5%, за 1 полугодие 2021 года – 33,8%, рентабельность капитала – 85,4% и 107,7% в годовом выражении, соответственно. Рентабельность инвестиций страховщика составила 12,1% за 2020 год и 11,5% в годовом выражении за 1 полугодие 2021 года. Собственные средства компании на 30.06.2021 выросли на 49,1% по сравнению со значением на 30.06.2020, что также оценивается позитивно.

Активы компании характеризуются высоким качеством: на 30.06.2021 коэффициент качества активов составил 0,83, на долю высоколиквидных вложений с условным рейтинговым классом ruAA и выше пришлось 48,9% от активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Одновременно агентство отмечает отсутствие рисков концентрации на крупнейших объектах вложений и связанных сторонах. На 30.06.2021 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 0,2% активов за вычетом ОАР, на долю трех крупнейших – 0,5%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось менее 1% активов за вычетом ОАР.

Показатели платежеспособности и ликвидности высоко оцениваются агентством. Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения и запас свободного капитала на 30.06.2021 составили 218,1%. Значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто на 30.06.2021 составили 1,38 и 1,67 соответственно. Позитивно агентство оценивает низкую долю оценочных обязательств в пассивах (менее 0,1% на 30.06.2021) и отсутствие внебалансовых обязательств. В числе негативных факторов отмечается высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (13,8% на 30.06.2021).

Качество перестраховочной защиты находится на высоком уровне: за 1 полугодие 2021 года более 98% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruAA и выше. При этом на собственном удержании компания оставляет невысокие риски: на 30.06.2021 отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам составило 6,7%. Компания имеет опыт урегулирования крупных убытков: крупнейшая ее выплата за последние 10 лет составила 619 млн рублей. Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах, а максимальная величина собственного удержания компании составила 4,2% от собственных средств на начало соответствующего квартала. При оценке качества урегулирования убытков агентство негативно отмечает высокую долю отказов в выплате страхового возмещения по страхованию от несчастных случаев и болезней (18,6%) и по сельскохозяйственному страхованию (62,2%) за 1 полугодие 2021 года. Высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по сельскохозяйственному страхованию обусловлена в том числе спецификой урегулирования убытков в данном виде страхования. На страховые выплаты на основании решения суда пришлось 22,1% выплат по договорам страхования за 1 полугодие 2021 года, что было связано с одной крупной выплатой, осуществленной по договору, заключенному в 2018 году.

Система риск-менеджмента организована в соответствии с внутренними положениями и политиками, в компании функционируют коллегиальные органы, отвечающие за управление рисками. Качество стратегического и финансового планирования высоко оценивается агентством.

По данным «Эксперт РА», на 30.06.2021 активы страховщика составили 19,4 млрд рублей, собственные средства – 3,7 млрд рублей, уставный капитал – 627,8 млн рублей. За 1 полугодие 2021 года компания собрала 5,1 млрд рублей страховой премии.