«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «РЕСО-Гарантия» на уровне ruAA+

«РЕСО-Гарантия» – страховщик федерального уровня и один из лидеров рынка (5 место по объему собранной премии за 1 полугодие 2021 года, по данным Банка России). Доля компании на российском страховом рынке составила 7,0% за 2020 год, что выделяется агентством в качестве фактора поддержки.

Страховой портфель компании высоко диверсифицирован: доля ОСАГО составила 32,6% взносов за 9 месяцев 2021 года, страхования автокаско – 25,3%, ДМС – 21,0%. Объем собранной страховой премии вырос на 12,9% за 9 месяцев 2021 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что положительно оценивается агентством. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2021 года по сравнению с 9 месяцами 2020 года составило 2,2 п.п. Географическая диверсификация бизнеса также отмечается агентством в качестве позитивного фактора: на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 46,6% премии за 9 месяцев 2021 года.

Каналы распространения страховых продуктов достаточно высоко диверсифицированы: за 9 месяцев 2021 года доля продаж через физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, составила 52,8% взносов. При этом комиссионное вознаграждение, выплачиваемое агентам, сохраняется на невысоком уровне – 15,1% от соответствующей премии.  Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 1 полугодие 2021 года доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 5,0%, на крупнейшего клиента пришлось 1,4% премии. В числе сдерживающих факторов агентство отмечает умеренно высокую долю расторгнутых договоров (за 9 месяцев 2021 года доля возвращенной премии составила 1,8%).

Активы компании характеризуются высоким качеством: на 30.09.2021 коэффициент качества активов составил 0,59, на долю высоколиквидных вложений с условным рейтинговым классом ruA- и выше пришлось 53,3% от активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Одновременно агентство отмечает отсутствие рисков концентрации на крупнейших объектах вложений. На 30.09.2021 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 8,1% активов за вычетом ОАР, на долю трех крупнейших – 19,4%. Доля связанных сторон в активах высокая: на долю связанных, по мнению агентства, структур за исключением объектов с условным рейтинговым классом ruAA и выше пришлось 31,6% активов, очищенных от ОАР, на 30.09.2021.

Финансовый результат компании характеризуется высокими показателями рентабельности продаж (20,9% за 9 месяцев 2021 года) и собственного капитала (26,8% за 9 месяцев 2021 года в годовом выражении). При этом рентабельность инвестированного капитала находится на невысоком уровне (4,0% за 9 месяцев 2021 года в годовом выражении). Давление на рейтинговую оценку оказывает рост убыточности по ДМС за 9 месяцев 2021 года, связанный с реализацией отложенного спроса, и отрицательный технический результат по этому виду, полученный по итогам 9 месяцев 2021 года. Коэффициент убыточности-нетто в целом по портфелю вырос с 51,5% за 2020 год до 56,0% за 9 месяцев 2021 года. При этом на фоне стабильно низкой доли расходов на ведение дела (37,4% за 2020 год и 32,6% за 9 месяцев 2021 года) значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто сохраняется в комфортной зоне (89,0% за 2020 год и 88,7% за 9 месяцев 2021 года).

Показатели ликвидности и платежеспособности компании высоко оцениваются агентством. На 30.09.2021 нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств составило 1,8, значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто – 1,78 и 1,64 соответственно. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса находится на невысоком уровне (6,2% на 30.09.2021). Позитивное влияние на рейтинг оказывают низкая доля оценочных обязательств и низкая долговая нагрузка, а также отсутствие у компании внебалансовых обязательств.

Качество перестраховочной защиты высоко оценивается агентством. Доля перестраховщиков с условным рейтинговым классом ruA+ и выше составила 99% взносов, переданных в перестрахование за 9 месяцев 2021 года. На собственном удержании компания оставляет невысокие риски: отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто составляет 0,2% от собственных средств на 30.06.2021. При этом страховщик имеет опыт урегулирования крупных страховых случаев: крупнейшая выплата за последние 10 лет составила 523 млн рублей. При оценке качества урегулирования убытков агентство отмечает высокую долю отказов в выплате страхового возмещения по страхованию грузов, что в значительной степени обусловлено техническими отказами на уведомления от платформы-агрегатора об инцидентах, не являющихся страховыми случаями.

Уровень организации системы риск-менеджмента высоко оценивается агентством. В компании сформированы коллегиальные органы, а также функционирует отдел оценки рисков в составе департамента внутреннего контроля и оценки рисков. Стратегическое обеспечение и финансовое планирование находятся на приемлемом уровне.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2021 активы страховщика составили 199,6 млрд рублей, собственные средства – 93,1 млрд рублей, уставный капитал – 10,9 млрд рублей. По данным за 9 месяцев 2021 года компания собрала 88,5 млрд рублей страховых взносов.