«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Сбербанк страхование» на уровне ruAAА

ООО СК «Сбербанк страхование» – крупная по размерным показателям страховая компания (2 размерный класс по методологии агентства), занимающая 16 место по взносам на российском страховом рынке за 9 месяцев 2019 года, по данным Банка России. «Сбербанк страхование» является 100% дочерней компанией ПАО «Сбербанк России». Высокий уровень кредитоспособности собственника, который также является ключевым банком-партнером страховщика (при посредничестве ПАО «Сбербанк России» было получено более 75% взносов за 9 месяцев 2019 года) оказывает наиболее существенное позитивное влияние на уровень рейтинга.

Страховой портфель характеризуется низкой диверсификацией, поскольку деятельность компании сконцентрирована преимущественно на страховании прочего имущества граждан (82,7% взносов за 9 месяцев 2019 года). Позитивно оценивается высокая стабильность структуры страхового портфеля: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 месяцев 2019 года по сравнению с 9 месяцами 2018 года составило 2,5 п.п. Темп прироста страховых премий оценивается как крайне высокий (25,7% за 9 месяцев 2019 года по сравнению с 9 месяцами 2018 года), однако, по мнению агентства, это не создает рисков ухудшения платежеспособности, поскольку компания наращивает взносы по видам, характеризующимся невысокой убыточностью. Среди положительных факторов отмечена высокая географическая диверсификация деятельности: компания получает взносы в 85 субъектах РФ, доля крупнейшего региона во взносах – г. Москвы – составила 36,8% за 9 месяцев 2019 года.

Показатели убыточности страхового портфеля находятся на низком уровне, что позитивно оценивается агентством. Так, значения коэффициента убыточности-нетто составили 3,8% за 2018 год и 9,3% за 9 месяцев 2019 года, а комбинированного коэффициента убыточности-нетто – 61,3% за 2018 год и 60,6% за 9 месяцев 2019 года. Давление на рейтинговую оценку оказывают высокая доля расходов на ведение дела (57,5% за 2018 год и 51,3% за 9 месяцев 2019 года) и высокая величина комиссионного вознаграждения, переданного кредитным организациям (51,7% премии, полученной через данный канал продаж за 9 месяцев 2019 года). Отношение количества отказов в страховой выплате к числу урегулированных компанией страховых случаев по нескольким видам страхования превысило установленные агентством бенчмарки. В то же время такой показатель в значительной степени объясняется особенностью страхового бизнеса и отдельных продуктов компании.

Активы компании характеризуются высоким качеством. Так, на 30.06.2019 и 30.09.2019 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА и выше составила порядка 90% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Одновременно агентство отмечает отсутствие рисков концентрации активов компании на крупнейших объектах вложений и связанных сторонах. На 30.06.2019 и 30.09.2019 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось менее 3% активов за вычетом ОАР, на долю трех крупнейших – менее 6%.

Финансовые результаты деятельности компании характеризуются высокими показателями рентабельности продаж (38,1% за 2018 год и 40,4% за 9 месяцев 2019 года), собственных средств (99,4% за 2018 год и 155,8% в годовом выражении за 9 месяцев 2019 года) и инвестированного капитала (6,2% за 2018 год и 8,5% в годовом выражении за 9 месяцев 2019 года). Агентство позитивно отмечает значительное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от норматива (104,7% на 30.09.2019). Коэффициенты текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,73 и 1,93 на 30.09.2019 соответственно) находятся на высоком уровне. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса превысило установленный агентством бенчмарк (7,8% на 30.09.2019), что оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. В числе позитивных факторов отмечается отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств.

Надежность перестраховочной защиты в разрезе переданной в перестрахование премии оценивается как высокая. За 9 месяцев 2019 года доля взносов, переданных перестраховщикам с рейтингами не ниже ruA+ по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств, составила более 94%. Однако, по одному из крупнейших рисков, застрахованных компанией, часть риска в размере 105% от собственных средств на 30.09.2019 передана перестраховщику с рейтингом ruBBB+, что отмечается агентством в числе сдерживающих факторов. При этом на собственном удержании компания оставляет риски, не превышающие 1,0% от величины собственных средств на 30.09.2019, что оценивается позитивно. Компания имеет опыт урегулирования средних по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 96,9 млн рублей.

Качество управления компанией оценивается как высокое. Бизнес-процессы и риск-менеджмент организованы в соответствии с утвержденными внутренними и общегрупповыми регламентами. В компании сформировано обособленное подразделение риск-менеджмента, а также функционирует коллегиальный орган, отвечающий за управление рисками, – комитет по рискам. Качество стратегического и финансового планирования было оценено консервативно: агентство не имело возможности ознакомиться с документально оформленной стратегией развития компании, поскольку стратегическое планирование осуществляется на уровне группы, а предоставленный агентству бизнес-план характеризуется низкой степенью детализации.

По данным Банка России, по итогам 9 месяцев 2019 года ООО СК «Сбербанк страхование» заняло 16 место среди российских страховых компаний по величине взносов. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2019 активы страховщика составили 18,0 млрд рублей, собственные средства – 4,8 млрд рублей, уставный капитал – 490 млн рублей (на 31.12.2019 уставный капитал составил 520 млн рублей). По данным за 9 месяцев 2019 года компания собрала 13,7 млрд рублей страховых взносов.