«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «Альянс» до уровня ruAA+

Страховая компания «Альянс» входит в финансово-страховую группу Allianz. Высокий финансовый потенциал собственника компании выделяется агентством в качестве значимого фактора поддержки. По методологии «Эксперт РА», компания входит во второй размерный класс, однако, ее рыночные позиции невысоки: по итогам 2018 г. страховщик занимает 52 место по объему взносов по данным Банка России. Повышение рейтинга компании связано с улучшением показателей динамики страховых взносов и собственных средств, ростом коэффициента текущей ликвидности, а также снижением доли оценочных обязательств.

Страховой портфель компании высоко диверсифицирован: на крупнейший вид – страхование прочего имущества юридических лиц – пришлось 23,3% премии за 2018 г. Однако темпы прироста взносов невысоки (+5% за 2018 г.), что оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. В то же время географическая диверсификация деятельности компании оценивается как низкая: по итогам 2018 г. 95,5% взносов компания получила в Москве.

По итогам 2018 г. крупнейшим каналом продаж для компании являлась агентская сеть, на которую пришлось 41,9% взносов. Величина комиссионного вознаграждения основным посредникам находилась на низком уровне, что оценивается позитивно. У компании отсутствует зависимость от ее основных клиентов: доля 5 крупнейших клиентов во взносах составила 16% за 2018 г. При этом доля возвращенной премии была незначительной – 0,2% за 2018 г.

Компания передает значительную долю взносов в перестрахование. Качество ее перестраховочной защиты оценивается как высокое: более 90% перестраховщиков, с которыми сотрудничает компания, относятся к условному рейтинговому классу ruAA и выше. Компания оставляет на собственном удержании невысокие риски: отношение максимально возможной выплаты-нетто к собственным средствам компании составляет 2,4% на 31.03.2019. При этом у компании имеется положительный опыт урегулирования крупных убытков.

Положительное влияние на рейтинг компании оказывают высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (1,35 на 31.03.2019) и уточненной страховой ликвидности-нетто (2,25 на 31.03.2019), а также высокое отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (613,1% на 31.03.2019) и высокий запас свободного капитала (465,5% на 31.03.2019). Негативное влияние оказывает высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (25,2% на 31.03.2019).

Рентабельность продаж (14,9% за 2018 г.) и рентабельность капитала (14,7% за 2018 г.) находились на высоком уровне, однако, рентабельность инвестированного капитала –  на умеренно низком (4% за 2018 г.). Положительное влияние на рейтинг оказывают низкие показатели убыточности по основным видам страхования и портфелю в целом. За 2018 г. коэффициент убыточности-нетто составил 15,6%. В то же время доля расходов на ведение дела находилась на крайне высоком уровне – 95,8% за 2018 г., что в условиях невысокого объема страхового портфеля может свидетельствовать о низкой операционной эффективности компании. В результате, комбинированный коэффициент убыточности-нетто составил 111,4% за 2018 г., что оценивается негативно. Кроме этого, Агентством был отмечен отрицательный технический результат от страховой деятельности за 2 квартал 2018 г. в размере -223,4 млн рублей, что также оказало негативное влияние на рейтинг.

Качество и диверсификация активов компании оцениваются Агентством позитивно. На 31.03.2019 коэффициент качества активов составил 0,68, доля высоколиквидных активов с условным рейтинговым классом ruBBB и выше составила 41% от активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР). На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, на 31.03.2019 пришлось 10,6% активов, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 15,9%. Доля связанных структур, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 3,0% активов компании, очищенных от ОАР, на 31.03.2019.

Компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. Стратегия компании соответствует текущему состоянию экономики. При оценке качества урегулирования убытков была отмечена высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию грузов – 58,7% от числа урегулированных страховых случаев за 2018 г., что оценено негативно.

Крупнейшими направлениями деятельности АО СК «Альянс» являются страхование прочего имущества юридических лиц, страхование гражданской ответственности за причинение вреда третьим лицам и страхование грузов. По данным «Эксперт РА», на 31.03.2019 активы страховщика составили 13,9 млрд рублей, собственные средства – 4,2 млрд рублей, уставный капитал – 3,4 млрд рублей. За 2018 год компания собрала 4 млрд рублей премии.