«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Медэкспресс» на уровне ruA+

Страховая компания «Медэкспресс» – небольшой по размеру страховщик, входящий в одну из крупнейших финансово-страховых групп в мире – Allianz SE. Высокий финансовый потенциал собственника компании выделяется агентством в качестве фактора поддержки. В то же время значительное негативное влияние на рейтинг страховщика оказывают его невысокие размерные показатели (компания относится к 4 размерному классу по классификации агентства и занимает 88 место по совокупным взносам за 9 месяцев 2018 года, по данным Банка России) и узкая специализация: на крупнейшее направление деятельности – ДМС – пришлось 88,7% премии за тот же период.

Страховой бизнес компании характеризуется невысоким уровнем географической диверсификации: доля крупнейшего региона во взносах – г. Санкт-Петербург – составила 63,2% за 9 месяцев 2018 года. Среди негативных факторов отмечается невысокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 месяцев 2018 года доля крупнейшего канала продаж – физические лица, в том числе индивидуальные предприниматели – во взносах составила 66,4%. При этом уровень комиссионного вознаграждения агентам оценивается как низкий (9,0% от взносов за 9 месяцев 2018 года, полученных через этот канал).

Финансовые показатели деятельности компании характеризуются значительным отклонением фактического размера маржи платежеспособности от нормативного (554,3% на 30.09.2018), высокими значениями коэффициентов текущей ликвидности (1,75 на 30.09.2018) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,92 на 30.09.2018). Коэффициент убыточности-нетто по портфелю в целом и коэффициент убыточности по ДМС превысили установленные агентством бенчмарки: за 9 месяцев 2018 года они составили, соответственно, 58,5% и 79,0%. В качестве позитивных факторов выделяются низкая доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (31,4% за 9 месяцев 2018 года), низкое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (93,9% за 9 месяцев 2018 года), а также низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (3,1% на 30.09.2018). Рентабельность капитала (11,4% за 9 месяцев 2018 года в годовом выражении) и продаж (10,6% за 9 месяцев 2018 года) оцениваются как умеренно высокие.

Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает высокое качество активов страховщика. Доля высоколиквидных активов, представленных денежными средствами на расчетных и депозитных счетах в банках и вложениями в долговые инструменты с рейтингами уровня не ниже ruA «Эксперт РА» или аналогичными рейтингами других агентств, составила 51,3% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.06.2018 и 51,6% соответствующих активов на 30.09.2018. Агентство оценивает риски концентрации вложений на отдельных эмитентах как низкие. Доля крупнейшего контрагента в активах составила 32,3% на 30.09.2018, доля трех крупнейших контрагентов – 55,9%, при этом фактор был скорректирован за счет высокого кредитного качества основного объекта вложений.

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое: 100% премий, переданных в перестрахование за 9 месяцев 2018 года, приходится на контрагентов с рейтингами ruА и выше по шкале «Эксперт РА» либо соответствующими рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, при этом на собственном удержании компания оставляет риски, не превышающие 0,2% от величины собственных средств на 30.09.2018. Негативное влияние на рейтинг оказывает отсутствие опыта крупных выплат при высоких принимаемых рисках-брутто.

Компания обладает адекватным качеством управления. Бизнес-процессы и риск-менеджмент организованы в соответствии с утвержденными регламентами. Стратегия компании соответствует текущему состоянию экономики.

По данным Банка России, по итогам 9 месяцев 2018 года САО «Медэкспресс» заняло 88 место по объему собранной премии, 15 место по ДМС. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2018 активы страховщика составили 1,6 млрд рублей, собственные средства – 967 млн рублей, уставный капитал – 393 млн рублей. По данным за 9 месяцев 2018 года компания собрала 759 млн рублей страховых взносов.