«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг САО «РЕСО-Гарантия» на уровне ruAA+

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности САО «РЕСО-Гарантия» на уровне ruAA+, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг финансовой надежности САО «РЕСО-Гарантия» обусловлен высокими размерными характеристиками компании и положением на рынке, адекватной оценкой страхового бизнеса, хорошими финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также адекватным качеством управления и организации бизнес-процессов. Кроме того, по рейтингу установлен фактор поддержки в связи с высокой рыночной долей компании, которая составила 6,1% за 2023 год и 6,8% за 2022 год.

САО «РЕСО-Гарантия» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ОСАГО, страхование автокаско, ДМС и страхование от несчастных случаев и болезней.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 1 размерному классу. На 30.06.2024 активы страховщика составили 232,2 млрд рублей, страховые резервы – 110,1 млрд рублей, собственные средства – 90,5 млрд рублей, уставный капитал – 10,9 млрд рублей. За 1 полугодие 2024 года компания собрала 75,6 млрд рублей страховых взносов и заняла 6 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. Прирост страховых взносов за 1 полугодие 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 1,7%, что ниже среднерыночных значений. Собственные средства на 30.06.2024 по сравнению со значением на 30.06.2023 сократились на 14,3%, что связано с выплатой дивидендов.

Адекватная оценка страхового бизнеса.

Страховой портфель компании характеризуется высокой диверсификацией по видам страхования: на крупнейшее направление деятельности – ОСАГО – пришлось 36,6% премии за 1 полугодие 2024 года. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования за 1 полугодие 2024 года по сравнению с 1 полугодием 2023 года составило 3,5 п.п. Компания имеет широкую филиальную сеть, в крупнейшем регионе – г. Москве – было собрано 44,9% совокупной премии за 1 полугодие 2024 года, что свидетельствует о высокой географической диверсификации. Кроме того, агентство отмечает отсутствие рисков концентрации клиентской базы: за 1 полугодие 2024 года доля пяти крупнейших клиентов во взносах составила 4,0%, на крупнейшего клиента пришлось 1,7% премии. Доля возвращенной премии (1,9% за 1 полугодие 2024 года) находится на среднем уровне. Структура продаж компании характеризуется умеренной диверсификацией каналов распространения страховых продуктов. За 1 полугодие 2024 года доля крупнейшего канала продаж во взносах – агенты – физические лица, в том числе индивидуальные предприниматели, – составила 60,1%. Величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (17,2% соответствующей премии за 1 полугодие 2024 года) и другим посредникам, соответствует положительной оценке. В числе сдерживающих факторов агентство отмечает невысокое отношение урегулированных требований к заявленным в страховании автокаско (71,4%) и умеренно высокую долю отказов в выплате страхового возмещения по ОСАГО (3,5%) за 1 полугодие 2024 года.

Хорошие финансовые результаты.

Показатели рентабельности капитала (35,1% за 1 полугодие 2024 года в годовом выражении, 19,0% за 2023 год) и продаж (21,0% за 1 полугодие 2024 года, 12,1% за 2023 год) позитивно оцениваются агентством. Средняя оценка рентабельности инвестиций за два периода (10,4% за 1 полугодие 2024 года в годовом выражении, -3,5% за 2023 год) находится на умеренном уровне. Технический результат по основным учетным группам за 2023 год и 1 полугодие 2024 года был положителен. Показатели коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю компании (53,9% за 1 полугодие 2024 года, 55,0% за 2023 год) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (87,3% за 1 полугодие 2024 года, 88,1% за 2023 год), а также доли расходов на ведение дела (33,4% за 1 полугодие 2024 года, 33,1% за 2023 год) позитивно оцениваются агентством.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса.

Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств на 30.06.2024 находится на высоком уровне (1,47). Качество активов страховщика оценивается агентством как высокое: на 30.06.2024 коэффициент качества активов составил 0,65. Риски концентрации активов на крупнейших объектах оцениваются агентством как невысокие. На 30.06.2024 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 9,1% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 15,0%. Доля связанных структур в активах за вычетом ОАР на 30.06.2024 составила 22,5%, что оценивается в числе сдерживающих факторов. Значения коэффициентов общей ликвидности (1,40 на 30.06.2024) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,77) находятся на высоком уровне. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (12,1% на 30.06.2024) превышает бенчмарки агентства. Отсутствие долговой нагрузки, внебалансовых обязательств и низкая доля оценочных обязательств (1,1% пассивов на 30.06.2024) положительно отражаются на рейтинге.

Адекватное качество управления и организации бизнес-процессов.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 1 полугодие 2024 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,98. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет незначительную их часть. Отношение максимально возможной по одному событию страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании на 30.06.2024 составило 0,2%, что выделяется в качестве позитивного фактора. Компания имеет опыт урегулирования крупных по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 1 067 млн рублей. По мнению агентства, страховщик обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за риск-менеджмент, а также обособленное подразделение по управлению рисками.

Оценка внешнего влияния

Агентство установило фактор поддержки в связи с высокой рыночной долей компании, которая по итогам 2023 года составила 6,1% (за 2022 год – 6,8%).

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.