«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «ОСК» на уровне ruA и изменил прогноз на стабильный

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «ОСК» на уровне ruA и изменило прогноз по рейтингу с развивающегося на стабильный.

Изменение прогноза по рейтингу с развивающегося на стабильный связано преимущественно со стабилизацией нормативного соотношения собственных средств (капитала) и принятых обязательств компании на превышающем пороговое значение уровне на фоне снижения показателей убыточности.

АО «ОСК» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ОСАГО, страхование автокаско и ДМС. Компания характеризуется средними размерными показателями (3 размерный класс, по методологии агентства) и занимает 45 место по объему совокупной страховой премии за 2022 год, по данным Банка России.

Страховой портфель компании характеризуется невысокой диверсификацией по видам деятельности.

Крупнейшими в портфеле видами выступают ОСАГО (48,4% во взносах за 2022 год) и страхование автокаско (27,7%). Положительное влияние на рейтинг оказывает высокая стабильность структуры страхового портфеля компании. Умеренная диверсификация по географическому признаку выделяется в качестве сдерживающего фактора: за 2022 год на крупнейший субъект – Самарскую область – пришлось 60,0% страховой премии. Агентство позитивно отмечает восстановление положительной динамики страхового портфеля: за 2022 год компания собрала на 7,7% страховых премий больше, чем за 2021 год (в 2021 году наблюдалось сокращение взносов на 9,4% по сравнению с 2020 годом). При этом доля возвращенной премии составила 1,7% за 2022 год, что является сдерживающим фактором.

Клиентская база компании характеризуется высокой диверсификацией. На крупнейшего клиента приходится менее 1% собранных за 2022 год взносов, доля 5 крупнейших клиентов составила 1,4%. При этом в качестве негативного фактора выделяется низкая диверсификация каналов распространения страховых продуктов. По итогам 2022 года доля крупнейшего канала продаж – физические лица, в т.ч. ИП – составила 77,5% во взносах. Одновременно высокая величина комиссионного вознаграждения по основному каналу продаж (21,2% соответствующей премии за 2022 год) ограничивает уровень рейтинга.

Финансовые результаты страховщика характеризуются высокой рентабельностью инвестированного капитала (12,3% за 2022 год). При этом наблюдается умеренный рост рентабельности продаж (с 0,5% за 2021 год до 8,7% за 2022 год) и собственных средств (с 2,1% за 2021 год до 22,1% за 2022 год). Результат операций по страховому портфелю в целом, рассчитанный без нарастающего итога, поквартально за период с 31.03.2022 по 31.03.2023 был положителен. Невысокая доля расходов на ведение дела (39,8% за 2022 год) оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Значение коэффициента убыточности-нетто снизилось с 63,7% за 2021 год до 53,3% за 2022 год, как и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (со 102,7% до 93,1% за аналогичные периоды), что соответствует нейтральной оценке факторов.

Качество активов страховщика находится на высоком уровне.

Доля вложений в высоколиквидные объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruAА и выше на 31.03.2023 составила более 80% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Диверсификация активов оценивается как высокая: на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 1,5% активов страховщика, очищенных от ОАР, на 31.03.2023, на трех крупнейших – 2,7%. Также положительное влияние на рейтинг оказывает низкая доля вложений в связанные структуры, которые нельзя отнести к УРК ruAA и выше (1,8% активов, очищенных от ОАР, на 31.03.2023).

Высокое нормативное соотношение собственных средств (капитала) и принятых обязательств (2,08 на 31.03.2023) отмечено в числе положительных факторов. Агентство позитивно оценивает высокие значения показателей текущей ликвидности (1,70 на 31.03.2023) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,86 на 31.03.2023). Кроме того, в числе положительных факторов выделяются высокие темпы прироста собственных средств (15,3% за период с 31.03.2022 по 31.03.2023). Позитивно оцениваются отсутствие внебалансовых обязательств, низкая доля долговой нагрузки (1,1% собственных средств на 31.03.2023) и оценочных обязательств (0,6% пассивов компании на 31.03.2023). Низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (5,1% на 31.03.2023) оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку.

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое: за 2022 год коэффициент надежности составил 0,97. В числе позитивных факторов также выделяется низкое отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам (1,5% на 31.12.2022). При этом негативно оценивается отсутствие опыта крупных выплат при высокой максимально возможной выплате-брутто (60,2% от собственных средств на 31.12.2022).

По мнению агентства, качество организации системы риск-менеджмента в компании находится на достаточном уровне. Кроме того, агентство позитивно оценивает надлежащую степень подготовки и реализации стратегического и финансового планирования.

По данным «Эксперт РА», на 31.03.2023 активы страховщика составили 3,5 млрд рублей, собственные средства – 1,3 млрд рублей, уставный капитал – 608 млн рублей. За 2022 год компания собрала 2,8 млрд рублей страховых взносов.