«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг АО «СК «ПАРИ» на уровне ruА+

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «СК «ПАРИ» на уровне ruА+, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен средними размерными характеристиками и положением на рынке, адекватной оценкой страхового бизнеса, умеренно высокими финансовыми результатами, высокими качеством активов и ликвидности, а также удовлетворительным качеством управления и высоким уровнем перестраховочной защиты.

АО «СК «ПАРИ» – универсальный страховщик, который преимущественно реализует программы страхования грузов, страхования от несчастных случаев и болезней, страхования прочего имущества юридических лиц и страхования автокаско.

Обоснование рейтинга

Средние размерные показатели и рыночные позиции. Компания относится ко 2 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 31 место по объему совокупной страховой премии за 1 полугодие 2024 года, по данным Банка России. На 30.06.2024 активы страховщика составили 10,0 млрд рублей, страховые резервы – 4,5 млрд рублей, собственные средства – 4,2 млрд рублей, уставный капитал – 1,0 млрд рублей. Компания собрала 4,4 млрд рублей страховых премий за 1 полугодие 2024 года, что на 13,0% больше, чем за 1 полугодие 2023 года. Положительная динамика объема собственных средств (+16,6% на 30.06.2024 по сравнению с 30.06.2023) оценивается агентством позитивно.

Адекватная оценка страхового бизнеса компании.

Агентство отмечает умеренно высокую диверсификацию страхового портфеля по видам: на крупнейшее направление деятельности – страхование грузов – пришлось 42,2% премии за 1 полугодие 2024 года. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 1 полугодие 2024 года по сравнению с 1 полугодием 2023 года составило 1,6 п.п. Риски концентрации продаж на одном субъекте РФ, по мнению агентства, низкие: на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось порядка 60% премии за 1 полугодие 2024 года. Кроме того, отмечается высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: через крупнейший канал – физические лица, в т.ч. ИП – было получено 40,6% взносов за 1 полугодие 2024 года. При этом величина комиссионного вознаграждения, переданного физическим лицам, в т.ч. ИП (42,6% от премии, полученной через этот канал продаж) значительно превышает установленный агентством бенчмарк. Агентство положительно оценивает отсутствие зависимости бизнеса страховщика от крупнейших клиентов: за 1 полугодие 2024 года на крупнейшего клиента пришлось 3,6% премии, на пять крупнейших – 9,8%. Доля расторгнутых договоров соответствует положительной оценке (0,6% за 2023 год, 0,5% за 1 полугодие 2024 года).

Умеренно высокие финансовые результаты обусловлены высокими показателями рентабельности капитала (28,3% за 2023 год, 23,5% за 1 полугодие 2024 года в годовом выражении) и инвестиций (5,6% и 8,5% соответственно) при невысокой рентабельности продаж (12,0% за 2023 год и 10,8% за 1 полугодие 2024 годом). Агентство положительно оценивает невысокую убыточность как по видам страхования, так и в целом по страховому портфелю. Коэффициент убыточности-нетто составил 33,3% за 2023 год и 40,0% за 1 полугодие 2024 года, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 90,0% и 92,3% соответственно. В то же время высокая доля расходов на ведение дела (56,7% за 2023 год, 52,4% за 1 полугодие 2024 года) ограничивает рейтинг.

Высокие качество активов и ликвидность.

Величина нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств страховщика стабильно высокая (1,36 на 30.06.2024, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 1,31 на 31.03.2024). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 30.06.2024 коэффициент качества активов составил 0,71, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 6,7% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 12,2%. Низкая доля вложений в связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, на 30.06.2024 соответствует положительной оценке фактора. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,77 и 2,10 соответственно на 30.06.2024). Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (11,3% на 30.06.2024) сдерживает рейтинговую оценку. Вместе с тем, агентство позитивно оценивает отсутствие долговой нагрузки, внебалансовых обязательств и низкую долю оценочных обязательств в пассивах компании на 30.06.2024.

Удовлетворительное качество управления и высокий уровень перестраховочной защиты.

Качество стратегического и финансового планирования находится на достаточно высоком уровне. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается агентством консервативно. В компании приняты регламенты по риск-менеджменту, однако отдельного подразделения и коллегиального органа, отличного от Совета Директоров, в функции которых входит управление рисками, нет. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,97 за 1 полугодие 2024 года. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть, что положительно оценивается агентством. Также в числе позитивных факторов отмечается наличие у компании опыта урегулирования крупных убытков. В качестве негативного фактора выделяется деконцентрированная структура собственности компании: доля крупнейшего конечного бенефициара не превышает 20% уставного капитала.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют .

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.