«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Зетта Страхование жизни» на уровне ruAA-

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности ООО «Зетта Страхование жизни» на уровне ruAA-, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг финансовой надежности ООО «Зетта Страхование жизни» обусловлен консервативной оценкой размерных характеристик и положения компании на рынке, достаточно высокой оценкой страхового бизнеса, умеренно сильными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов.

ООО «Зетта Страхование жизни» – страховщик жизни, реализующий программы ДМС и страхования жизни, и занимающий 12 место по совокупным взносам среди страховщиков жизни за 2023 год, по данным Банка России.

Обоснование рейтинга

Консервативная оценка размерных характеристик компании обусловлена средними позициями страховщика на рынке, а также отрицательной динамикой собственных средств и страховых взносов в связи с приостановкой нового бизнеса на время проведения сделки по передаче контроля от Allianz Group компании «Интерхолдинг». За 2023 год компания собрала 8 млрд рублей страховых премий, что на 20,8% меньше, чем за 2022 год, и заняла 12 место по совокупным взносам среди страховщиков жизни, по данным Банка России. Собственные средства на 31.03.2024 составили 5,3 млрд рублей и сократились на 12,0% по сравнению со значением на 31.03.2023. Активы страховщика на 31.03.2024 составили 34 млрд рублей, страховые резервы – 27,8 млрд рублей, уставный капитал – 450 млн рублей. Согласно методологии агентства, компания относится к 1 размерному классу.

Достаточно высокая оценка страхового бизнеса.

Страховой портфель компании сконцентрирован на корпоративном ДМС (82,7% премий за 2023 год), что оказывает давление на рейтинговую оценку. При этом агентство отмечает высокую стабильность структуры страхового портфеля: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 2023 год по сравнению с 2022 годом составило 1,4 п.п. Диверсификация каналов распространения страховых продуктов оценивается как высокая. По итогам 2023 года 37,2% премий было получено через страховых брокеров, 22,3% – через физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, 16,9% – через других юридических лиц, 20,7% взносов пришлось на прямые продажи. Одновременно агентство отмечает комфортный уровень комиссионного вознаграждения посредникам. Риски концентрации продаж на крупнейших посредниках оцениваются как низкие (за 2023 год доля пяти крупнейших посредников во взносах составила 47,1%, крупнейшего – 17,7%). Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 2023 год на пять крупнейших клиентов пришлось 15,4% взносов, на крупнейшего – 5,2%.

Умеренно сильные финансовые результаты.

По итогам 2023 года размер прибыли до налогообложения составил 829 млн рублей, что в 2 раза превысило показатель 2022 года.  Агентство положительно отмечает увеличение рентабельности собственных средств страховщика с 6,1% за 2022 год до 14,6% за 2023 год. В то же время рентабельность продаж, несмотря на рост с 4,1% за 2022 год до 10,3% за 2023 год, продолжает оказывать давление на рейтинговую оценку. Рентабельность инвестиций оценена агентством положительно. В качестве позитивного фактора отмечается низкая доля расходов на ведение дела (20,5% за 2023 год). При этом высокое значение коэффициента убыточности-нетто по страхованию иному, чем страхование жизни (77,8% за 2023 год) оказывает давление на уровень рейтинга.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса.

Нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика находится на высоком уровне: 1,84 на 31.03.2024, минимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов – 1,50 на 30.06.2023. Качество и диверсификация активов компании оцениваются положительно. На 31.03.2024 коэффициент качества активов составил 0,84, на долю высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruAA и выше пришлось более 80% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР). На крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 1,8% активов за вычетом ОАР, на трех крупнейших – 3,5%. Кроме того, агентство отмечает отсутствие рисков концентрации вложений на связанных сторонах. Активы и обязательства компании сбалансированы по срокам: на 31.03.2024 отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года составило 0,8. Соответствие активов и обязательств по валютам оценивается как умеренно высокое. По данным на 31.03.2024, доля обязательств, номинированных в долларах США, составила 51% от совокупного объема обязательств компании, при этом активы, номинированные в долларах США, покрывают только 80% обязательств в соответствующей валюте. В качестве позитивного фактора выделяется высокий показатель уточненной страховой ликвидности-нетто (1,14 на 31.03.2024). При этом значение коэффициента общей ликвидности (1,12 на 31.03.2024) оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (2,4% на 31.03.2024) соответствует положительной оценке фактора. Низкая доля оценочных обязательств в пассивах (менее 0,01%), а также отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств на 31.03.2024 позитивно оцениваются агентством.

Высокое качество управления и организации бизнес-процессов.

При оценке качества бизнес-процессов агентство приняло во внимание высокий уровень компетенций руководства страховщика и адекватную систему управления рисками. В компании функционируют коллегиальный орган и обособленное подразделение, которые отвечают за риск-менеджмент. Регламенты по управлению отдельными видами рисков, согласно методологии агентства, умеренно детализированы. Качество стратегического и финансового планирования находится на достаточном уровне.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.