«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг ООО «ПСБ Страхование» до уровня ruA+

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании ООО «ПСБ Страхование» до уровня ruA+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruА со стабильным прогнозом.

Повышение уровня рейтинга связано со снижением доли расходов на ведение дела и комбинированного коэффициента убыточности-нетто, что позитивно отразилось на финансовом результате компании и показателях рентабельности.

Рейтинг финансовой надежности ООО «ПСБ Страхование» обусловлен средними размерными характеристиками компании и положением на рынке, умеренно высокой оценкой страхового бизнеса, умеренными показателями финансового результата, высоким качеством активов и показателей ликвидности, а также средним уровнем управления при высоком качестве перестраховочной защиты. В качестве фактора поддержки агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

ООО «ПСБ Страхование» – универсальный страховщик, занимающий 53 место по объему совокупной страховой премии за 9 месяцев 2023 года. Основными направлениями деятельности компании являются ДМС, страхование прочего имущества юридических лиц, страхование автокаско и страхование от несчастных случаев и болезней.

Обоснование рейтинга

Средние размерные показатели и рыночные позиции. Согласно методологии агентства, компания относится к 3 размерному классу. На 30.09.2023 активы страховщика составили 6,2 млрд рублей, собственные средства – 3,8 млрд рублей, уставный капитал – 3,1 млрд рублей. За 9 месяцев 2023 года компания собрала 1,9 млрд рублей страховых взносов и заняла 53 место по объему совокупной страховой премии, по данным Банка России. Крайне высокие темпы прироста страховых взносов (55,2% за 9 месяцев 2023 года относительно 9 месяцев 2022 года) выделяются в качестве существенного фактора риска. Темп прироста собственных средств (46,8% за период с 30.09.2022 по 30.09.2023) положительно оценивается агентством.

Умеренно высокая оценка страхового бизнеса компании связана с его невысокой диверсификацией по видам деятельности и по клиентам. В то же время, диверсификация каналов распространения страховых продуктов положительно влияет на рейтинг: на прямые продажи пришлось 56,9% взносов за 9 месяцев 2023 года, на агентов – 18,2%. Величина комиссионного вознаграждения агентам (30,7% соответствующей премии за 9 месяцев 2023 года) превышает установленный агентством бенчмарк. На крупнейшее направление деятельности – ДМС – пришлось 50,2% взносов компании за 9 месяцев 2023 года. Страховой портфель компании стабилен, максимальное изменение долей видов страхования за 9 месяцев 2023 года по сравнению с 9 месяцами 2022 года составило 4,7 п.п., что оценивается положительно. Кроме этого, позитивное влияние на рейтинг оказывают низкие риски географической концентрации бизнеса. Диверсификация клиентской базы компании невысокая: на крупнейшую группу связанных, по мнению агентства, клиентов пришлось 32,6% премии за 9 месяцев 2023 года, на пять крупнейших – 47,0%. В числе позитивных факторов агентство отмечает низкую долю расторгнутых договоров (0,2% за 9 месяцев 2023 года).

Умеренная оценка финансового результата.

Коэффициент убыточности-нетто по основному виду (ДМС) составил 85,4% за 9 месяцев 2023 года, что превышает установленный агентством бенчмарк. Значение коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю в целом сохраняется на умеренном уровне (57,0% за 2022 год, 55,8% за 9 месяцев 2023 года). Доля расходов на ведение дела, как и показатель комбинированного коэффициента убыточности-нетто (39,9% и 95,6% за 9 месяцев 2023 года) существенно снизились и находятся на среднем уровне, тогда как по итогам 2022 года (53,7% и 110,7% соответственно) оценивались негативно. Агентство также позитивно отмечает улучшение показателя рентабельности продаж (6,2% за 2022 год, 14,3% за 9 месяцев 2023 года). Рентабельность капитала компании, несмотря на рост с 4,7% за 2022 год до 11,3% за 9 месяцев 2023 года в годовом выражении, все еще находится на невысоком уровне. Рентабельность инвестиций (9,4% за 2022 год, 8,1% за 9 месяцев 2023 года в годовом выражении) положительно оценивается агентством.

Высокое качество активов и высокая ликвидность.

Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (3,27 на 30.09.2023, минимальное значение за последние 4 квартала – 2,07 на 31.12.2022). Качество и диверсификация активов компании также оцениваются положительно. На 30.09.2023 коэффициент качества активов составил 0,66. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 19,6% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2023, на трех крупнейших – 34,8%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 1,4% активов компании, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2023. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (2,27 и 2,82 соответственно на 30.09.2023). Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса оценивается как невысокое (7,8% на 30.09.2023). Отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств отмечаются положительно.

Средний уровень управления при высоком качестве перестраховочной защиты.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: за 9 месяцев 2023 года коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,96. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 2% собственных средств, что отмечается в качестве позитивного фактора. При этом негативно оценивается отсутствие у компании опыта крупных выплат при высокой максимально возможной выплате-брутто. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается как умеренный: в компании сформированы коллегиальные органы, отвечающие за риск-менеджмент, а также обособленное структурное подразделение. Регламенты по управлению отдельными видами рисков, согласно методологии агентства, умеренно детализированы. Качество финансового планирования компании находится на высоком уровне, однако стратегия на среднесрочную перспективу находится в стадии утверждения.

Оценка внешнего влияния

В качестве фактора поддержки рейтинга агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.