RAEX (Эксперт РА) понизил рейтинг страховой компании ТИТ до уровня ruBB-

В качестве ключевой причины снижения рейтинга агентством выделяются риски, касающиеся передачи имеющихся у компании ценных бумаг в доверительное управление связанной управляющей компании с уровнем рейтинга B++ от RAEX (Эксперт РА), хранение и учет имеющихся ценных бумаг при этом осуществляется в связанном депозитарии, что не соответствует лучшим бизнес-практикам управления активами. Помимо этого, в компании происходит ухудшение ряда финансовых и операционных показателей. По итогам 2017 года негативное влияние показателей рентабельности активов и капитала усилилось в связи с их продолжающимся снижением: рентабельность активов снизилась с 1,8% за 2016 год до 0,1% за 2017 год; рентабельность капитала – с 5,0% до 0,1% соответственно. Кроме этого, компания получила отрицательный технический результат по портфелю в целом, рассчитанный без нарастающего итога, за 3 квартал 2017 года, который составил 41,5 млн рублей или 31,7% от премии, полученной за этот период. Негативное влияние на рейтинговую оценку также оказывает рост комбинированного коэффициента убыточности-нетто: показатель вырос с 76,9% за 2016 год до 102,0% за 2017 год.

ООО «СК «ТИТ» – небольшой страховщик (компания отнесена агентством к 4 размерному классу), который занимает 127-е место по взносам по данным Банка России за 2017 год. Невысокие размерные показатели оказывают сдерживающее влияние на уровень рейтинга. За 2017 год по сравнению с 2016 годом взносы компании сократились на 29%, что отмечается в числе негативных факторов. Кроме этого, негативно оценивается сокращение собственных средств. С учетом исключения сомнительных активов собственные средства компании за период с 31.12.2016 по 31.12.2017 сократились на 12,8%.

Качество активов компании оценивается как невысокое и оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. Так, доля высоколиквидных активов с рейтингом ruBBB+ и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) составила 23,1% на 30.09.2017 и 23,7% на 31.12.2017.  Давление на рейтинг также оказывает умеренно высокая доля связанных сторон в активах, которая составила 26,4% на 30.09.2017 и 22,2% на 31.12.2017. При этом, диверсификация активов оценивается позитивно: на 30.09.2017 на крупнейшего контрагента пришлось 11,5% активов, на трех крупнейших – 29,4%, на 31.12.2017 значения показателей составили 12,3% и 27,7% соответственно.

Страховой портфель компании высоко диверсифицирован по видам страхования и характеризуется невысокими показателями убыточности по основным направлениям деятельности и по портфелю в целом, что положительно влияет на рейтинговую оценку. Так, за 9 мес. 2017 года на крупнейший вид страхования в портфеле – страхование гражданской ответственности средств воздушного транспорта – пришлось 22,6% премии, коэффициент диверсификации составил 0,130.

Позитивно на уровень рейтинга влияет низкая убыточность страхового портфеля (36,5% за 2017 год). При этом в числе негативных факторов выделяется высокая доля расходов на ведение дела (69,4% за 2017 год). Рентабельность инвестиций находится на невысоком уровне (4,3% за 2017 год) и оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.

Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывает умеренно высокая диверсификация клиентской базы компании: за 9 мес. 2017 года на долю крупнейшего клиента пришлось 11,6% взносов, на долю 5 крупнейших – 27,6%. Негативно оценивается низкая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 9 мес. 2017 года на долю крупнейшего канала продаж – агентов – пришлось 83% взносов. При этом умеренно высокая величина комиссионного вознаграждения (18,9% за 9 мес. 2017 года) агентам оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.

Качество перестраховочной защиты страховщика высоко оценивается агентством. По данным за 9 мес. 2017 года, более 99% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с рейтингами ruAA и выше от RAEX (Эксперт РА) или аналогичными рейтингами других агентств. Также положительно оценивается низкое отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам (4,0% на 30.09.2017). Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах, произведенных компанией за последние 5 лет, собственное удержание по ним не превышало 3% от капитала компании, что также позитивно влияет на рейтинговую оценку компании.

Положительно оценивается высокое отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (51,1% на 30.09.2017).  При этом отклонение скорректированного на величину активов невысокого качества размера маржи платежеспособности от нормативного значения составляет 6,6% на 30.09.2017 и негативно влияет на рейтинг компании. В качестве позитивных факторов выделяются высокие показатели текущей ликвидности (1,27 на 31.12.2017) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,41 на 31.12.2017), отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств, а также низкая величина оценочных обязательств компании. Высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (28,3% на 31.12.2017) оказывает негативное влияние на рейтинговую оценку.

ООО «СК «ТИТ» специализируется на предоставлении услуг по входящему перестрахованию, страхованию грузов, страхованию прочего имущества юридических лиц и страхованию гражданской ответственности владельцев средств воздушного транспорта. По данным Банка России, по итогам 2017 года компания заняла 127-е место среди российских страховых компаний по величине взносов, 16-е место по входящему перестрахованию, 50-е место по страхованию грузов, 83-е место по страхованию прочего имущества юридических лиц и 16-е место по страхованию гражданской ответственности владельцев средств воздушного транспорта. По данным RAEX (Эксперт РА), на 31.12.2017 активы страховщика составили 1 629,5 млн рублей, собственные средства – 714,9 млн рублей, уставный капитал – 480 млн рублей. По данным за 2017 год компания собрала 677,1 млн рублей страховых взносов.