RAEX (Эксперт РА) повысил рейтинг страховой компании «Согласие» до уровня ruBBB+

Повышение рейтинга обусловлено улучшением операционных результатов деятельности компании, в том числе снижением убыточности по основному виду деятельности – страхованию автокаско, что позволило страховщику в 2017 г. выйти на операционную безубыточность. Балансовая прибыль по итогам 2017 г. и 1 кв. 2018 г. способствовала улучшению показателей платежеспособности компании: отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня на 31.03.2018 составило 116,1% вместо 20,9% годом ранее, что также позитивно повлияло на уровень рейтинга.

ООО «СК «Согласие» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются страхование автокаско и ОСАГО. Компания характеризуется высокими размерными показателями деятельности и относится к первому размерному классу. Объем страховых взносов по итогам 2017 г. продемонстрировал незначительный рост (2,9% к 2016 г.), собственные средства за период с 31.03.2017 по 31.03.2018 выросли на 16,6%. По итогам 2017 г. рыночная доля страховщика составила 2,6%, что, согласно методологии Агентства, выделяется в качестве фактора поддержки рейтинга. Агентство также отмечает высокий финансовый потенциал конечного собственника компании, что оказывает существенное положительное влияние на рейтинговую оценку.

Страховой портфель компании характеризуется высокой диверсификацией по видам и регионам деятельности: доля крупнейшего вида – страхования автокаско – составила 40,9% страхового портфеля, на долю основного региона деятельности – г. Москвы – пришлось 56,3% премии за 2017 г. Агентство среди позитивных факторов также выделяет умеренно высокую диверсификацию клиентской базы (на долю пяти крупнейших клиентов приходится 13,8% взносов за 2017 г.) и каналов продаж компании (на основной канал – агентскую сеть – пришлось 51,4% взносов за 2017 г.).

Качество активов компании оценивается как умеренно высокое. Более 50% инвестиционного портфеля на 31.03.2018 компания размещает в высоколиквидные вложения с рейтингами RAEX (Эксперт РА) уровня ruBBB+ и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Доля крупнейшего контрагента в активах на 31.03.2018 составила 12,0%, доля трех крупнейших – 22,2%, что указывает на высокую диверсификацию активов компании. Вместе с тем, давление на показатели качества активов оказывают относительно высокая доля отложенных налоговых активов и паев ЗПИФ (13% на 31.03.2018) в совокупных активах, которые оцениваются Агентством крайне консервативно.

Коэффициент текущей ликвидности компании находится на невысоком уровне (0,92 на 31.03.2018), что негативно влияет на рейтинговую оценку. При этом негативное влияние фактора частично компенсируется достаточно высоким показателем уточненной страховой ликвидности-нетто (0,95 на 31.03.2018), который представляет собой отношение наиболее ликвидных активов-нетто к страховым резервам-нетто. Среди негативных факторов Агентство отмечает высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (19,1% на 31.03.2018), а также наличие долговой нагрузки в размере 13,0% от собственных средств на 31.03.2018.

Финансовый результат компании характеризуется низкой рентабельностью продаж (2,5% за 2017 г.) при высокой рентабельности собственного капитала (17,9% по ОСБУ и 14,9% по МСФО за 2017 г.). Рентабельность инвестиционных вложений находится на среднем уровне (4,8% за 2017 г.). Низкое значение коэффициента убыточности-нетто (46,5% за 2017 г.) позитивно отразилось на рейтинговой оценке. В то же время, высокая доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (49,1% за 2017 г.), а также высокая убыточность по одному из основных видов деятельности – ОСАГО (85,2% за 2017 г.), выделяемые Агентством в качестве негативных факторов, оказали давление на итоговый финансовый результат и рейтинг в целом. Комбинированный коэффициент убыточности-нетто по итогам 2017 г. составил 95,7%.

Качество перестраховочной защиты отмечается Агентством как высокое. Более 90% рисков, переданных в перестрахование, приходится на перестраховщиков с рейтингом RAEX (Эксперт РА) уровня ruAAA либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы. Среди позитивных факторов также выделяется невысокая максимально возможная страховая выплата-нетто (менее 2% от собственных средств на 31.03.2018). Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах, произведенных страховщиком, собственное удержание не превышало 3% от величины собственных средств.

По мнению Агентства, компания обладает адекватным качеством управления и стратегического планирования, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действует обособленное подразделение, отвечающее за риск-менеджмент. Компания имеет опыт урегулирования крупных по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 1,1 млрд рублей, что оказывает положительное влияние на рейтинг.

По данным Банка России, по итогам 2017 года ООО «СК «Согласие» заняло 11-е место по объему собранной премии, 6-е место по страхованию автокаско, 7-е место по ОСАГО. По данным RAEX (Эксперт РА), на 31.03.2018 активы страховщика составили 42,2 млрд рублей, собственные средства – 8,2 млрд рублей, уставный капитал – 5,6 млрд рублей, за 2017 год компания собрала 33,3 млрд рублей страховых взносов.