«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «Росгосстрах Жизнь» до уровня ruA+ и изменил прогноз по рейтингу на стабильный

С начала 2019 года Росгосстрах Жизнь находится в процессе трансформации бизнеса с учетом стратегических планов нового собственника по развитию страхования жизни в рамках группы. Уставный капитал страховщика был увеличен до 480 млн рублей, что соответствует требованиям, вступающим в силу с 1 января 2020 года. Увеличение уставного капитала также положительно отразилось на темпе прироста собственных средств, которые выросли на 40,7% на 30.06.2019 по сравнению со значением на 30.06.2018.

Повышение уровня рейтинга обусловлено усилением значимости фактора поддержки за нового собственника компании – ПАО СК «Росгосстрах» в связи с завершением сделки по приобретению компании «Росгосстрах Жизнь» и началом реализации планов по развитию ее бизнеса по страхованию жизни.

По итогам 1-го полугодия 2019 года компания собрала на 61,2% страховой премии больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Крайне высокие сборы премий усиливают операционный риски компании и негативно влияют на уровень рейтинга. Помимо этого, значительно изменилась структура страхового портфеля: за 1-е полугодие 2019 года на долю банковского инвестиционного страхования жизни пришлось 73,3% премии, на долю банковского накопительного страхования жизни – 15,9% (ранее компания специализировалась на банковском страховании от несчастных случаев и болезней, доля которого по итогам 2018 года составляла 55,9%). Высокая концентрация на одном виде страхования, а также низкая стабильность структуры страхового портфеля, связанная со сменой ключевых направлений деятельности (максимальное изменения долей видов страхования составило 62,3 п.п. за 1-е полугодие 2019 года по сравнению с 1-м полугодием 2018 года) выделяются в числе факторов, негативно влияющих на уровень рейтинга.

За 1-е полугодие 2019 года более 80% взносов компания получила через связанный банк – ПАО «ФК Открытие» – который имеет рейтинг ruAA- от «Эксперт РА».  Высокая кредитоспособность основного банка-посредника и низкая величина комиссионного вознаграждения кредитным организациям (9,9% за 1-е полугодие 2019 года) позитивно отражаются на уровне рейтинга.

Агентством положительно оценивается превышение фактического размера маржи платежеспособности над нормативным значением на 99,5% на 30.06.2019. Также позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает высокое значение коэффициента уточненной страховой ликвидности-нетто (1,1 на 30.06.2019). При этом значение коэффициента текущей ликвидности оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку (1,08 на 30.06.2019). В числе сдерживающих факторов также отмечается высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (4,7% на 30.06.2019).

Негативное влияние на уровень рейтинга оказывает отрицательный финансовый результат компании за 2018 год, а также низкие значения показателей рентабельности продаж (1,4%) и капитала (11,8% в годовом выражении) за 1-е полугодие 2019 года. Кроме этого, в числе негативных факторов выделяется высокая доля расходов на ведение дела (36,0% за 1-е полугодие 2019 года). Низкое значение коэффициента убыточности-нетто по страхованию иному, чем страхование жизни (1,9% за 1-е полугодие 2018 года) положительно отражается на уровне рейтинга.

Агентство высоко оценивает качество активов компании. Так, на 31.03.2019 и на 30.06.2019 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruBBB и выше составила 89,0% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Также положительно оценивается высокая диверсификация активов: на крупнейшего контрагента на 31.03.2019 пришлось 12,5% от активов, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 16,9%, на 30.06.2019 показатели составили 10,4% и 12,8% соответственно. Кроме этого, в числе позитивных факторов выделяется низкая доля связанных сторон: на 31.03.2019 доля связанных структур, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, составила 16,9% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов, на 30.06.2019 – 12,8%. Активы и обязательства компании сбалансированы как по валютам, так и по срокам, что также выделяется в числе факторов, положительно влияющих на уровень рейтинга.

Качество перестраховочной защиты оценивается как высокое: все премии, переданные в перестрахование, приходятся на контрагентов с условным рейтинговым классом ruAАA.

В компании создано структурное подразделение по управлению рисками, подчиняющееся Генеральному директору. Подразделение находится в процессе формирования. В настоящий момент функции риск-менеджмента выполняются аналогичным подразделением материнской компании – ПАО СК «Росгосстрах».

По данным Банка России, за 2018 год ООО СК «Росгосстрах Жизнь» заняло 13-е место по объему собранной премии среди страховщиков жизни. По данным «Эксперт РА», активы страховщика на 30.06.2019 составили 12,9 млрд рублей, собственные средства – 1,2 млрд рублей, уставный капитал – 480 млн рублей. За 1 полугодие 2019 года компания собрала 3,9 млрд рублей страховых премий.