«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Спасские ворота» на уровне ruА

Страховая компания «Спасские ворота» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого выступают ДМС и страхование грузов. На крупнейший вид – ДМС – пришлось 40,2% взносов за 9 мес. 2019 года, коэффициент диверсификации страхового портфеля составил 0,272, что соответствует умеренно положительной оценке фактора. На крупнейший регион деятельности страховщика приходится более половины собранной страховой премии. При этом, по оценкам агентства, страховщик не подвержен рискам концентрации деятельности на одном регионе ввиду высокой диверсификации самих объектов страхования по регионам РФ.

Агентство по-прежнему отмечает невысокие размерные показатели страховщика: компания отнесена к 4 размерному классу, занимает 86-е место по взносам на российском рынке, по данным Банка России за 9 мес. 2019 года. Страховой портфель по итогам 9 мес. 2019 года сократился на 11,1%, что выделяется в качестве негативного фактора. На отрицательную динамику взносов значительное влияние оказало заключение компанией в 2018 году крупного двухлетнего договора с единовременной уплатой премии, в связи с чем агентство частично смягчило негативную оценку фактора. Объем собственных средств за период с 30.09.2018 по 30.09.2019 показал положительную динамику (+4,3%).

Диверсификация каналов распространения страховых продуктов оценивается агентством как невысокая. Основную часть взносов компания привлекает через агентскую сеть, на нее приходится 59,5% собранной за 9 мес. 2019 года премии. Величина комиссионного вознаграждения по агентскому каналу продаж сохраняется на высоком уровне (29,6% за 9 мес. 2019 года), что отмечается в качестве негативного фактора. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывает высокая диверсификация клиентской базы страховщика: на долю 5-ти крупнейших клиентов пришлось менее 5% совокупной премии за 9 мес. 2019 года.

Агентство положительно оценивает уровень убыточности и технический результат по основным видам деятельности и страховому портфелю в целом. Коэффициент убыточности-нетто по портфелю по итогам 9 мес. 2019 года составил 37,8%. В то же время, ввиду высокой доли расходов на ведение дела (63,7% за 9 мес. 2019 года) комбинированный коэффициент убыточности-нетто превысил 100%-ый порог (101,6% за 9 мес. 2019 года), что оказало негативное влияние на рейтинговую оценку. Финансовые результаты страховщика характеризуются невысокими показателями рентабельности продаж (9,0% за 9 мес. 2019 года) и капитала (6,7% за 9 мес. 2019 года в годовом выражении). При этом уровень рентабельности инвестиций (7,5% за 9 мес. 2019 года в годовом выражении) соответствует позитивной оценке.

Качество активов страховщика находится на высоком уровне. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств на 30.09.2019 составила 83,7% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Инвестиционный портфель компании обладает высокой диверсификацией по объектам вложений: на 30.09.2019 на крупнейший объект вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 17,1% активов, очищенных от ОАР, на три крупнейших объекта вложений – 18,9%. Также положительно оценивается незначительная доля вложений в связанные структуры в активах.

При анализе показателей ликвидности и платежеспособности компании были позитивно отмечены высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (3,88 на 30.09.2019) и уточненной страховой ликвидности-нетто (4,85 на 30.09.2019), значительное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня (122,8% на 30.09.2019), низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (5,3% на 30.09.2019). Среди позитивных факторов также выделяется отсутствие у компании долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств.

Качество перестраховочной защиты компании оценивается как высокое. За 9 мес. 2019 года более 80% взносов, переданных в перестрахование, приходилось на перестраховщиков с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruАA- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Также положительно оценивается низкое отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто по одному событию к величине собственных средств (5,2% на 30.09.2019). Некоторое давление на оценку качества перестраховочной политики оказала невысокая надежность перестраховочной защиты по одному из крупнейших рисков: часть риска в размере 21,6% от собственных средств компании на 30.09.2019 передается перестраховщику, не имеющему рейтинга финансовой надежности.

По мнению агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В ноябре 2019 года в компании было создано отдельное структурное подразделение по управлению рисками, однако, агентство пока не может в полной мере оценить результаты его деятельности. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывает наличие у компании опыта урегулирования крупных по величине убытков. Качество стратегического и финансового планирования оценивается как умеренно высокое.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2019 активы страховщика составили 1 765 млн рублей, собственные средства – 1 242 млн рублей, уставный капитал – 577 млн рублей. По данным за 9 мес. 2019 года компания собрала 680 млн рублей страховых взносов.