«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Росгосстрах» на уровне ruАА

Росгосстрах – крупный страховщик федерального масштаба, отнесенный агентством к 1 размерному классу и занимающий высокие рыночные позиции (6 место по объему совокупных взносов по данным Банка России за 2020 год). Доля компании на российском страховом рынке по итогам 2020 года составила 5,5%, что выделяется в качестве фактора поддержки.

Бизнес страховщика высоко диверсифицирован как по направлениям, так и по географии деятельности, что положительно оценивается агентством. За 1 полугодие 2021 года коэффициент географической диверсификации составил 0,145, на крупнейший субъект – г. Москву – пришлось 36,6% премии. Основными для компании видами страхования являются ОСАГО (28,1% премии за 1 полугодие 2021 года), страхование от НС и болезней (23,2%), ДМС (14,5%), страхование имущества граждан (11,9%) и страхование автокаско (9,7%). Объем страхового портфеля вырос на 19,3% за 1 полугодие 2021 по года по сравнению с 1 полугодием 2020 года, что положительно влияет на рейтинг.

Каналы распространения страховых продуктов компании высоко диверсифицированы: на долю крупнейшего канала – агентскую сеть – пришлось 31,9% взносов за 1 полугодие 2021 года. При этом комиссионное вознаграждение агентам несколько превышает установленные агентством бенчмарки, что сдерживает рейтинговую оценку. Клиентская база компании высоко диверсифицирована: за 2020 год доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 3,5%, на крупнейшего клиента пришлось 1,1% премии. Давление на уровень рейтинга оказывают высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию автокаско и страхованию гражданской ответственности за причинение вреда третьим лицам, а также высокая доля возвращенной премии.

Качество активов компании отмечено как высокое. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruBBB- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств на 30.06.2021 составила 59,7% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 8,0% активов страховщика за вычетом отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 13,0%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,2% активов компании, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.06.2021, что отмечается в качестве позитивного фактора.

Показатель убыточности-нетто по страховому портфелю в целом находится на невысоком уровне (49,8% за 1 полугодие 2021 года). При этом агентство негативно отмечает высокую убыточность и отрицательный технический результат по некоторым основным видам деятельности за 1 полугодие 2021 года (комбинированный коэффициент убыточности по ОСАГО и ДМС превысил 100%). Давление на комбинированный коэффициент убыточности-нетто (102,3% за 1 полугодие 2021 года) и на рейтинг в целом также оказывает высокая доля расходов на ведение дела (52,5% за 1 полугодие 2021 года). Рентабельность продаж (3,7% за 1 полугодие 2021 года) и капитала (7,8% за 1 полугодие 2021 года в годовом выражении), а также рентабельность инвестиций (3,4% за 1 полугодие 2021 года в годовом выражении) находятся на умеренном уровне.

Агентство положительно оценивает высокие показатели отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (165,5% на 30.06.2021) и запаса свободного капитала (164,9% на 30.06.2021). Коэффициенты текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,18 и 1,37 на 30.06.2021 соответственно), что оказывает положительное влияние на рейтинг. В числе сдерживающих факторов выделено умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,4% на 30.06.2021).

В качестве позитивного фактора отмечена высокая надежность перестраховочной защиты компании: за 1 полугодие 2021 года более 90% взносов, переданных в перестрахование, пришлось на контрагентов с рейтингами ruA+ и выше «Эксперт РА» либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Кроме того, положительно оцениваются низкая максимально возможная страховая выплата-нетто (0,4% от собственных средств на 31.03.2021), наличие опыта крупных выплат, а также высокий уровень стратегического планирования и организации риск-менеджмента.

По данным «Эксперт РА», на 30.06.2021 активы компании составили 145,1 млрд рублей, собственные средства – 47,0 млрд рублей, уставный капитал – 19,6 млрд рублей, объем страховых взносов за 1 полугодие 2021 года составил 48,9 млрд рублей.