«Эксперт РА» повысил рейтинг Группы Ренессанс Страхование до уровня ruАА

Повышение уровня рейтинга связано, прежде всего, с улучшением финансового результата страховщика. Показатели рентабельности продаж (8,2% за 2020 год, 30,4% за 1 полугодие 2021 года) и капитала (10,7% за 2020 год, 38,5% за 1 полугодие 2021 года в годовом выражении) существенно выросли, что положительно отразилось на рейтинге. Кроме того, агентство отмечает некоторый рост качества активов страховщика: коэффициент качества активов, рассчитанный по методологии агентства, вырос с 0,37 на 31.03.2021 до 0,43 на 30.06.2021. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruВВВ- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств на 30.06.2021 составила 52,1% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (на 31.03.2021 аналогичный показатель составил 44,1%).

АО «Группа Ренессанс Страхование» – крупный универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого выступают страхование автокаско (32,2% страховых взносов за 1 полугодие 2021 года), добровольное медицинское страхование (20,7%) и ОСАГО (18,8%). Компания занимает высокие позиции на страховом рынке: ее доля по итогам 2020 года составила 2,3%, что выделяется агентством в качестве фактора поддержки.

Страховой портфель компании демонстрирует позитивную динамику: за 1 полугодие 2021 года страховщик собрал на 24,3% премии больше, чем за 1 полугодие 2020 года, что положительно оценивается агентством. При этом сохраняется высокая стабильность структуры портфеля по видам страхования. Географическая диверсификация страхового портфеля сохраняется на умеренном уровне: на основной регион деятельности – г. Москву – пришлось 52,1% совокупной премии за 1 полугодие 2021 года. Структура клиентской базы и каналов распространения страховых продуктов компании характеризуется высокой диверсификацией. На крупнейшего клиента приходится 10% собранных за 2020 год взносов, на пять крупнейших клиентов – 17,6%. Доля основного канала продаж – агентской сети – без учета прямых продаж по итогам 1 полугодия 2021 года составила 14,0%.

Диверсификация активов страховщика, несмотря на некоторое улучшение, по-прежнему оказывает давление на уровень рейтинга: на крупнейший объект вложений приходится 26,0% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.06.2021. Доля аффилированных структур в активах, представленных преимущественно дочерними страховыми и сервисными компаниями, снизилась и составила 30,5% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.06.2021 (36,7% на 31.03.2021). В числе положительных факторов агентство отмечает высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (2,28 на 30.06.2021) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,84 на 30.06.2021). Рентабельность инвестиций за 1 полугодие 2021 года составила 22,6% в годовом выражении и выделяется в качестве позитивного фактора.

Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня и запас свободного капитала составили 382,4% на 30.06.2021, что положительно оценивается агентством. Отношение привлеченных средств к капиталу, представленных облигационным займом и обязательствами по финансовой аренде, составило 9,8% на 30.06.2021, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. Убыточность по страховому портфелю (54,2% за 1 полугодие 2021 года) сохраняется на невысоком уровне и оценивается позитивно. При этом высокая доля расходов на ведение дела (44,0% за 1 полугодие 2021 года) оказывает давление на значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (98,2% за 1 полугодие 2021 года), что ограничивает уровень рейтинга. Среди сдерживающих факторов также выделяется высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (6,8% на 30.06.2021, максимальное значение за последние 4 квартала – 9,8% на 31.03.2021).

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое. Более 97% премий, переданных в перестрахование за 1 полугодие 2021 года, приходится на перестраховщиков с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 1% от собственных средств, что отмечается в качестве позитивного фактора. Компания имеет опыт урегулирования крупных по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 10 лет составила 2,5 млрд рублей. При этом собственное удержание по крупнейшим убыткам незначительно, что указывает на высокую эффективность перестраховочной защиты компании.

По оценкам агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действует отдельное управление по риск-менеджменту. Уровень стратегического обеспечения также позитивно оценивается агентством. Давление на рейтинг оказывает высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию грузов (27,3% урегулированных страховых случаев за 1 полугодие 2021 года) и по страхованию финансовых рисков (29,9%).

По данным Банка России, по итогам 1 полугодия 2021 года АО «Группа Ренессанс Страхование» заняло 7 место среди российских страховщиков по величине взносов в сегменте страхование иное, чем страхование жизни, собрав 20,6 млрд рублей. По данным «Эксперт РА», на 30.06.2021 активы страховщика составили 70,3 млрд рублей, собственные средства – 35,5 млрд рублей, уставный капитал – 4,35 млрд рублей.