«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «ВСК» на уровне ruАA

САО «ВСК» – крупный универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого выступают автострахование, добровольное медицинское страхование, страхование от несчастных случаев и болезней. Рыночная доля страховщика по итогам 2020 года составила 5,2%, что, согласно методологии агентства, выделяется в качестве фактора поддержки.

Страховой портфель компании высоко диверсифицирован по видам и регионам деятельности. За 1 полугодие 2021 года на крупнейший вид – страхование автокаско – пришлось 24,4% совокупной премии, а на основной субъект – г. Москву – 41,1% взносов. По итогам 1 полугодия 2021 года страховые взносы компании увеличились на 18,7% по сравнению с 1 полугодием 2020 года, что оказывает позитивное влияние на рейтинг компании.

Клиентская база и каналы распространения страховых продуктов компании также характеризуются высокой диверсификацией. На крупнейшего клиента приходится 2,3% собранных за 2020 год взносов, на пять крупнейших клиентов – 5,0%. Доля основного канала продаж – агентской сети – за тот же период составила 22,2%. При этом уровень комиссионного вознаграждения по основному каналу продаж за 1 полугодие 2021 года составил 20,3%, что оценивается нейтрально. Доля возвращенной страхователям премии за 1 полугодие 2021 года составила 2,8% (2,7% за 1 полугодие 2020 года), что оценивается агентством негативно.

Коэффициент убыточности-нетто за 1 полугодие 2021 года был невысоким и составил 48,0%. Вместе с тем в качестве негативного фактора агентство выделяет рост комбинированного коэффициента убыточности-нетто, который за 1 полугодие 2021 года составил 100,5%. Доля расходов на ведение дела сохраняется на высоком уровне: 52,5% за 1 полугодие 2021 года. Рентабельность продаж находилась на умеренном уровне: 7,9% за 1 полугодие 2021 года. При этом рентабельность капитала была высокой – 24,9% за 1 полугодие 2021 года в годовом выражении.

При анализе показателей ликвидности и платежеспособности страховщика были позитивно отмечены высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (1,33 на 30.06.2021) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,33 на 30.06.2021), значительное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня (96,9% на 30.06.2021) и высокий показатель запаса свободного капитала. Среди сдерживающих факторов выделяется умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (7,9% на 30.06.2021), которое снизилось относительно 30.06.2020 (9,1%). Позитивное влияние оказывает снижение долговой нагрузки компании в результате выкупа по оферте облигационного займа в размере 3,04 млрд. руб.

Качество и диверсификация активов страховщика находятся на высоком уровне. На 30.06.2021 коэффициент качества активов составил 0,65. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 3,1% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 8,3% на 30.06.2021. Также агентство в качестве позитивного фактора отмечает отсутствие рисков концентрации активов на связанных сторонах. Рентабельность инвестиций страховщика находилась на высоком уровне и составила 6,5% за 1 полугодие 2021 года в годовом выражении.

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое. Более 90% премий, переданных в перестрахование за 1 полугодие 2021 года, приходится на перестраховщиков с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAA и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, собственное удержание по крупнейшим рискам не превышает 1% от собственных средств, что отмечается в качестве позитивного фактора.

Компания имеет опыт урегулирования крупных страховых случаев (крупнейшая выплата за последние 10 лет составила 507 млн рублей). Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах, произведенных САО «ВСК», собственное удержание не превышало 3% от величины собственных средств, что указывает на высокую эффективность перестраховочной защиты компании.

По оценкам агентства, страховщик обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит риск-менеджмент, а также действует обособленное подразделение по риск-менеджменту.

По данным Банка России, по итогам 1 полугодия 2021 года САО «ВСК» заняло 8 место по величине совокупных взносов, собрав 45,4 млрд рублей. По данным «Эксперт РА», на 30.06.2021 активы страховщика составили 118,4 млрд рублей, собственные средства – 29,6 млрд рублей, уставный капитал – 3,65 млрд рублей.