«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Спасские ворота» на уровне ruА- и изменил прогноз на стабильный

Изменение прогноза по рейтингу обусловлено восстановлением положительной динамики страховых премий и улучшением показателей убыточности. За 9 мес. 2021 года компания собрала на 13,9% страховой премии больше, чем за 9 мес. 2020 года.  Коэффициент убыточности-нетто снизился с 47,8% за 9 мес. 2020 года до 36,3% за 9 мес. 2021 года, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – с 102,2% до 90,4% соответственно.

АО СГ «Спасские ворота» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ДМС и страхование грузов. На крупнейший вид – ДМС – пришлось 40% взносов за 9 мес. 2021 года, на страхование грузов – 37,5%, коэффициент диверсификации страхового портфеля составил 0,308, что выделяется в качестве сдерживающего фактора. Структура страхового портфеля стабильна, что оказывает позитивное влияние на рейтинг. Размерные показатели оцениваются как низкие: страховщик относится к 4 размерному классу по классификации агентства и занимает 81 место по взносам за 1 полугодие 2021 года, по данным Банка России. На крупнейший регион деятельности компании приходится более 95% собранной страховой премии. При этом, по оценкам агентства, страховщик не подвержен рискам концентрации деятельности на одном регионе ввиду высокой диверсификации самих объектов страхования по регионам РФ.

Диверсификация каналов распространения страховых продуктов оценивается агентством как невысокая: за 9 мес. 2021 года доля крупнейшего канала продаж – физических лиц, в том числе индивидуальных предпринимателей, – во взносах составила 47,1%. Величина комиссионного вознаграждения агентам сохраняется на высоком уровне (27,9% за 9 мес. 2021 года), что отмечается в качестве негативного фактора. Диверсификация клиентской базы оценивается как высокая: на долю 5 крупнейших клиентов пришлось 11,9% премий за 1 полугодие 2021 года, на крупнейшего – 5,7%. В числе позитивных факторов отмечается невысокая доля расторгнутых договоров: за 9 мес. 2021 года доля возвращенной премии составила 0,7%.

Качество активов компании оценивается агентством как высокое. Доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruАА и выше составила более 80% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР) на 30.09.2021. Также в числе позитивных факторов выделяется высокая диверсификация активов: на 30.09.2021 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 1,5% активов страховщика, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 2,7%. Доля вложений в связанные структуры находится на низком уровне (0,8% активов компании, очищенных от ОАР, на 30.09.2021).

Среди позитивных факторов также отмечаются высокое значение нормативного соотношения собственных средств (капитала) и принятых обязательств (1,23 на 30.09.2021) и высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (2,81 на 30.09.2021) и уточненной страховой ликвидности-нетто (3,40 на 30.09.2021). Кроме того, агентство положительно оценивает невысокую долю кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (6,7% на 30.09.2021), отсутствие долговой нагрузки, оценочных и внебалансовых обязательств. В то же время негативное влияние на рейтинг оказывает высокая доля расходов на ведение дела (54,2% за 9 мес. 2021 года), сдерживающее – невысокие показатели рентабельности продаж (11,1% за 9 мес. 2021 года), капитала (12,4% в годовом выражении за 9 мес. 2021 года) и инвестированного капитала (3,3% за 9 мес. 2021 года в годовом выражении).

Надежность перестраховочной защиты в разрезе переданной в перестрахование премии оценивается как высокая. За 9 мес. 2021 года доля взносов, переданных перестраховщикам с УРК не ниже ruAА, составила 76,7%. В то же время агентство выделяет существующую у компании практику принятия на страхование краткосрочных рисков, по которым отмечается высокий уровень собственного удержания (20% и более от собственных средств). В случае наступления такого убытка компания может столкнуться с сокращением собственных средств, что оказывает ограничивающее влияние на рейтинг.

Система риск-менеджмента организована в соответствии с Политикой управления рисками. В компании сформировано обособленное подразделение – Отдел управления рисками, а также функционирует коллегиальный орган, отвечающий за риск-менеджмент. Компания имеет опыт урегулирования средних по величине убытков (крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 66,9 млн рублей), что также отмечено в числе позитивных факторов. Компания также обладает адекватным уровнем стратегического и финансового планирования.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2021 активы страховщика составили 1,6 млрд рублей, собственные средства – 934 млн рублей, уставный капитал – 577 млн рублей. За 9 мес. 2021 года компания собрала 755 млн рублей страховых взносов.