Сбер впервые запускает многотраншевую структуру секьюритизации с плановым графиком погашения

Сбер впервые выпускает облигации, обеспеченные портфелем потребительских кредитов, с разделением на транши разного профиля. Объём сделки — до 42,2 млрд рублей.

Как устроена сделка

Если раньше в сделках секьюритизации был один старший транш, то теперь их два. Общий объём старших траншей — до 34 млрд рублей, каждый с ожидаемым рейтингом ААА.sf (наивысший по российской шкале). Транши различаются профилем выплат: один следует заданному графику, другой предлагает максимально гибкий подход. Оставшаяся часть приходится на младший субординированный транш в размере 20% от кредитного портфеля, который служит обеспечением для всех выпусков. Именно младший транш первым принимает на себя потенциальные убытки по кредитам, защищая старшие транши, предназначенные для инвесторов. Весь этот субординированный младший транш выкупает Сбер.

Старшие транши позволяют предложить инвесторам условия, персонализированные под их аппетит к риску, ожидания по доходности и потребность в ликвидности.

Старший транш АР (транш А по типу Planned) ориентирован на институциональных инвесторов. Он имеет заранее заданный график погашения, который исполняется при широком диапазоне скоростей досрочных погашений. Ожидаемая ставка ежемесячного купона по бумагам этого класса — до 15,37% годовых.

Старший транш АС (транс А по типу Companion) позволяет траншу АР следовать плановому графику погашения, а своим инвесторам предоставляет уникальное сочетание: гибкость в сроках инвестирования и повышенную доходность. Инвесторам предлагает уникальное сочетание: повышенную доходность и гибкость. Ежемесячный купон – до 15,50% годовых, а срок погашения в базовом сценарии длиннее, чем у транша АР. В условиях снижения ставок это позволяет зафиксировать более высокую доходность на продолжительный срок. Этот класс доступен всем категориям инвесторов — частным лицам, корпорациям и финансовым институтам. Неквалифицированным инвесторам перед покупкой нужно пройти тестирование на понимание особенностей облигаций, обеспеченных залогом денежных требований.

Сбор заявок на участие в размещении начнётся 23 марта, закрытие книги и аллокация — 27 марта. Размещение запланировано на 30 марта. Приобрести облигации можно в приложении СберИнвестиции.

Облигации старшего транша доступны широкому кругу инвесторов — как квалифицированных, так и неквалифицированных (после прохождения тестирования). Сбер также будет выступать в роли маркетмейкера по этим выпускам и обеспечит высокую ликвидность бумаг на вторичном рынке.

Подробнее о сделке читайте на сайте эмитента. Подать заявки на участие и узнать детали можно у специалистов Сбера.