«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «КПСК» на уровне ruА

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании ООО «КПСК» на уровне ruА, прогноз по рейтингу – стабильный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен невысокими размерными характеристиками и положением на рынке, умеренной оценкой страхового бизнеса, адекватными финансовыми результатами, высокими качеством активов и ликвидности, а также достаточным уровнем управления и перестраховочной защиты.

ООО «КПСК» – небольшой страховщик, который относится к 4-му размерному классу, в соответствии с методологией агентства, и занимает 72 место по объему совокупной страховой премии за 2023 год. Основными направлениями деятельности компании являются страхование прочего имущества юридических лиц, страхование средств водного транспорта, страхование грузов и ДМС.

Обоснование рейтинга

Невысокие размерные показатели и рыночные позиции. Компания относится к 4 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 72 место по объему совокупной страховой премии за 2023 год, по данным Банка России. На 31.12.2023 активы страховщика составили 2,1 млрд рублей, собственные средства – 1,3 млрд рублей, уставный капитал – 600 млн рублей. Страховые взносы за 2023 год составили 955 млн рублей. Агентство отмечает высокие темпы прироста объема страховых премий (на 19,9% за 2023 год относительно 2022 года). Положительная динамика объема собственных средств (+9,5% на 31.12.2023 по сравнению с 31.12.2022) оценивается агентством положительно.

Умеренная оценка страхового бизнеса компании. Агентством отмечаются высокие риски географической концентрации бизнеса: за 2023 год на один регион пришлось 99,6% премии. При этом страховой портфель компании характеризуется высокой диверсификацией по видам страхования: на крупнейшее направление деятельности – страхование прочего имущества юридических лиц – пришлось 29,2% премии за 2023 год. Структура страхового портфеля компании также демонстрирует высокую стабильность: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 2023 год по сравнению с 2022 годом составило 13,2 п.п. Компания осуществляет преимущественно прямые продажи (доля во взносах составила 49,6% за 2023 год), а также реализует страховые продукты через физических лиц-агентов (26,4% соответственно за тот же период), что оценивается позитивно. Величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (20,3% премии, полученной через этот канал продаж), выше установленного агентством бенчмарка. Умеренно высокая зависимость бизнеса страховщика от крупнейших клиентов ограничивает рейтинговую оценку: за 2023 год на крупнейшего клиента пришлось 21,4% премии, на пять крупнейших – 52,9%. В то же время, низкая доля расторгнутых договоров соответствует положительной оценке (0,2% за 2023 год).

Адекватные финансовые результаты обусловлены высокими значениями показателей рентабельности продаж (21,6% за 2022 год, 15,7% за 2023 год) и инвестиций (8,8% за 2022 год, 8,4% за 2023 год) при невысокой рентабельности капитала (15,8% за 2022 год, 12,4% за 2023 год).

В то же время, отрицательный результат от страховых операций, рассчитанный без нарастающего итога, в целом по портфелю в 4 квартале 2023 года (-6,6 млн рублей) оказывает давление на уровень рейтинга. Убыточность по видам страхования находится на низком уровне. За 2023 год коэффициент убыточности-нетто по страховому портфелю составил 40,6%, что оценивается агентством позитивно. При этом умеренно высокое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (93,8% за 2023 год) оказывает сдерживающее влияние на рейтинг. При этом доля расходов на ведение дела (53,2% за 2023 год) сохраняется на высоком уровне и ограничивает рейтинговую оценку.

Высокие качество активов и ликвидность. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,77 на 31.12.2023, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 1,67). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 31.12.2023 коэффициент качества активов составил 0,93, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 1,0% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 1,6%. Вложения в связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, на 31.12.2023 отсутствуют. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (3,65 и 6,04 соответственно на 31.12.2023). Умеренно высокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (10,2% на 31.12.2023) сдерживает рейтинговую оценку. Агентство позитивно оценивает низкий уровень долговой нагрузки (0,2% на 31.12.2023), а также отсутствие внебалансовых и оценочных обязательств на 31.12.2023.

Достаточный уровень управления и перестраховочной защиты.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 1,00 за 2023 год. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть, что положительно оценивается агентством. Также в числе позитивных факторов отмечается наличие у компании опыта урегулирования крупных страховых убытков. Уровень организации системы риск-менеджмента оценивается как низкий. Давление на оценку системы риск-менеджмента оказывают отсутствие коллегиального органа и профильного подразделения, занимающихся управлением рисками, и низкая степень регламентации процесса риск-менеджмента. В то же время качество стратегического и финансового планирования находится на высоком уровне.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют .

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.