RAEX (Эксперт РА) понизил рейтинг страховой компании «Астро-Волга» до уровня ruBB

АО «СК «Астро-Волга» характеризуется невысокими размерными показателям, отнесена к 4 размерному классу, и специализируется на предоставлении услуг по ОСАГО. По данным Банка России, по итогам 2017 года компания заняла 89-е место среди российских страховых компаний по величине взносов и 31-е место по ОСАГО.

В качестве ключевой причины снижения рейтинга выделяются крайне высокие темпы прироста страховых взносов. За 2017 год компания собрала на 86,4% взносов больше, чем за 2016 год. При этом агентство отмечает, что 83,1% прироста премии составляет прирост по высокоубыточному для компании виду – ОСАГО. Компания получила балансовые убытки в 3 квартале 2017 года (-58,8 млн рублей) и в 4 квартале 2017 года (-60,5 млн рублей), однако, негативное влияние фактора частично нивелирует полученная компанией прибыль по итогам 1 квартала 2018 года и ожидание Агентством положительного финансового результата за 2 квартал 2018 года. Рентабельность активов и капитала за 2017 год принимали отрицательные значения (-4,3% и -15,4% соответственно), что негативно отразилось на рейтинговой оценке.

Страховой портфель компании характеризуется низкой диверсификацией и высокой убыточностью по основному виду, что негативно влияет на уровень рейтинга компании: за 2017 год на ОСАГО пришлось 86,2% премии, коэффициент убыточности-нетто по ОСАГО за 2017 год составил 106,6%. Кроме этого, негативно оценивается отрицательный технический результат как по ОСАГО за 2017 год (-153,8 млн рублей), так и по портфелю в целом за 4 квартал 2017 года (-68,3 млн рублей). В то же время, географическая диверсификация страхового портфеля оказывает положительное влияние на уровень рейтинга: на крупнейший регион – Самарскую область – пришлось 42,8% премии за 2017 год, компания ведет свою деятельность в 81 субъекте Российской Федерации.

Негативно оцениваются высокие значения коэффициента убыточности-нетто в целом по портфелю (67,0% за 2017 год) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (120,7% за 2017 год). При этом доля расходов на ведение дела находится на невысоком уровне (36,1% за 2017 год) и позитивно влияет на уровень рейтинга компании.

Положительно оценивается высокая диверсификация клиентской базы компании: за 2017 год на долю крупнейшего клиента пришлось 1,4% премии, на долю 5 крупнейших – 2,9%. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает невысокая диверсификация распространения страховых продуктов: доля крупнейшего канала продаж – агентов – составила 56,5% во взносах. При этом позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает низкая величина комиссионного вознаграждения агентам (8,0% за 2017 год).

Качество перестраховочной защиты оценивается как невысокое и сдерживает уровень рейтинга: за 2017 год доля контрагентов с рейтингами ruBBB и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) либо соответствующими рейтингами других кредитных рейтинговых агентств составила 64,6% от взносов, переданных в перестрахование. Негативно оценивается низкая надежность перестраховочной защиты крупнейших рисков: части рисков, превышающие 25% собственных средств перестрахованы в компаниях с рейтингом ниже ruBB по шкале RAEX (Эксперт РА) либо соответствующими рейтингами других кредитных рейтинговых агентств. Кроме этого, негативно оценивается высокое отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам компании (19,9% на 31.12.2017).

Компания характеризуется высокими показателями отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (109,9% на 31.12.2017) и отклонения скорректированной на качество активов маржи платежеспособности (75,8% на ту же дату). При этом агентство отмечает сокращение собственных средств компании в период с 31.12.2016 по 31.12.2017 на 16,4%, что оказывает негативное влияние на уровень рейтинга. Показатель текущей ликвидности (1,1 на 31.12.2017) сдерживает рейтинговую оценку, при этом коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто (1,25 на 30.09.2017) оказывает позитивное влияние на рейтинг компании. У компании отсутствуют долговая нагрузка, а также внебалансовые обязательства, что положительно оценивается агентством. Кроме этого, позитивно оценивается низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (4,9% на 31.12.2017).

Качество активов компании оценивается как высокое. Так, на долю высоколиквидных активов с рейтингом ruA- и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) или рейтингами аналогичного уровня других кредитных рейтинговых агентств пришлось 64,2% от всех активов на 30.09.2017 и 66,9% на 31.12.2017. Активы компании хорошо диверсифицированы: на 31.12.2017 доля крупнейшего контрагента в активах составила 11,5%, доля трех крупнейших контрагентов – 31,6%. Также в числе позитивных факторов выделяется отсутствие связанных сторон в активах.

По данным RAEX (Эксперт РА), на 31.03.2018 активы страховщика составили 1 361,8 млн рублей, собственные средства – 356,6 млн рублей, уставный капитал – 266 млн рублей. За 2017 год компания собрала 933,6 млн рублей страховых взносов.