«Эксперт РА» повысил рейтинг страховой компании «Югория» до уровня ruА

АО «ГСК «Югория» – универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ОСАГО и страхование автокаско. В 2018 году в результате приватизации АО «ГСК «Югория» вошла в Группу компаний Регион. Компания характеризуется высокими размерными показателями деятельности и относится ко второму размерному классу, что оказывает положительное влияние на уровень рейтинга. Также в числе позитивных факторов выделяется высокий темп прироста собственных средств: за период с 31.03.2018 по 31.03.2019 собственные средства выросли на 44,9%.

Повышение уровня рейтинга обусловлено формализацией процессов риск-менеджмента в компании, что подтверждают предоставленные документы по управлению рисками. Помимо этого, позитивно на уровне рейтинга отразился умеренно высокий темп прироста премии (на 7,3% за 2018 год по сравнению с 2017 годом). Тем не менее, дальнейшие планы компании предполагают значительный рост объема бизнеса компании в 2019 году, что при превышении заложенных в методологии критериев потенциально может оказать негативное влияние на рейтинг.

Сдерживают рейтинговую оценку как низкая диверсификация страхового портфеля по видам страхования, так и концентрация на моторном страховании в целом. Так, за 2018 год доля крупнейшего направления деятельности в портфеле – ОСАГО – составила 51,4% премии, доля страхования автокаско – 31,9%. Тем не менее, низкие показатели убыточности по основным видам страхования частично компенсируют влияние низкой диверсификации страхового портфеля: за 2018 год убыточность по ОСАГО составила 47,5%, по страхованию автокаско – 37,8%. В числе положительных факторов также выделяется высокая географическая диверсификация страхового портфеля: за 2018 год доля крупнейшего региона – Ханты-Мансийского автономного округа – во взносах компании составила 19,2%. Кроме этого, позитивное влияние на уровень рейтинга оказывают положительный результат от операций по страхованию иному, чем страхование жизни, как по портфелю в целом, так и по ключевым видам деятельности компании.

Качество активов компании оценивается как высокое. На 31.12.2018 доля высоколиквидных вложений с условным рейтинговым классом ruA- и выше составила 65,7% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов, на 31.03.2019 – 67,2%. Активы компании высоко диверсифицированы: на 31.12.2018 на долю крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 15,5% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на долю трех крупнейших – 21,9%; на 31.03.2019 показатели составили 17,1% и 23,4% соответственно. Помимо этого, у компании отмечается умеренно высокая доля связанных сторон в активах, очищенных от отложенных аквизиционных расходов: на 31.12.2018 на связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 18,8%, на 31.03.2019 – 23,0%.

Положительно оценивается достаточность капитала: отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения составило 132,4% на 31.03.2019. Кроме этого, в числе позитивных факторов отмечаются высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,17 и 1,24 на 31.03.2019 соответственно). Отсутствие долговой нагрузки и внебалансовых обязательств положительно отражается на рейтинговой оценке.

Финансовый результат страховщика характеризуется высокими показателями рентабельности. Так, рентабельность продаж за 2018 год составила 17,4%, капитала – 49,9%, инвестированного капитала – 5,5%. Также положительно на уровне рейтинга отражаются низкие значения коэффициента убыточности-нетто и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (41,7% и 83,3% за 2018 год соответственно). При этом умеренно высокая доля расходов на ведение дела (42,1% за 2018 год) сдерживает рейтинговую оценку.

Положительно оценивается надежность перестраховочной защиты компании. За 2018 год на перестраховщиков с условным рейтинговым классом ruAA и выше пришлось более 90% премии, переданной в перестрахование. Низкое отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам (2,1% на 31.03.2019) также позитивно влияет на уровень рейтинга. При этом агентство отмечает отсутствие крупных выплат за последние 5 лет при высоких принимаемых рисках-брутто (максимально возможная страховая выплата-брутто составляет 188% от собственных средств на 31.03.2019).

Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает невысокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: доля продаж через агентов составила 56,3% за 2018 год. При этом величина комиссионного вознаграждения агентам оценивается позитивно (16,4% за 2018 год при бенчмарке 18,8%). Помимо этого, положительно на уровне рейтинга отражается высокая диверсификация клиентской базы: на долю крупнейшего клиента пришлось 0,6% премии за 2018 год, на долю пяти крупнейших – 1,4%. Умеренно высокая доля расторгнутых договоров (1,7% за 2018 год) сдерживает рейтинговую оценку.

По данным Банка России, по итогам 2018 года ГСК «Югория» заняла 23-е место по объему собранной премии, 11-е место по страхованию автокаско и 13-е место по ОСАГО. По данным АО «Эксперт РА», на 31.03.2019 активы страховщика составили 13,3 млрд рублей, собственные средства – 4,7 млрд рублей, уставный капитал – 1,2 млрд рублей, за 2018 год компания собрала 10,1 млрд рублей страховых взносов.