«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «АльфаСтрахование» на уровне ruАА+

«АльфаСтрахование» – универсальный страховщик федерального масштаба. Компания имеет широкую филиальную сеть по стране, наибольшую долю страховых взносов за 2019 г. она получила в Москве – 47,9%. Высокие темпы прироста страховых премий (за 2019 г. компания собрала на 7,4% страховой премии больше, чем за 2018 г.) позволяют компании сохранять лидерские позиции на рынке. По итогам 2019 г. компания вошла в топ-3 по объему страховых взносов среди всех российских страховщиков, а ее доля на страховом рынке составила 7,3%, что выделяется в качестве фактора поддержки.

Финансовые показатели деятельности страховщика характеризуются высокими значениями коэффициентов текущей ликвидности (1,24 на 31.12.2019) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,32 на 31.12.2019), существенным отклонением фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (48,8% на 31.12.2019) и высоким запасом свободного капитала (34,8% на 31.12.2019), а также высокой рентабельностью инвестиций (6,3% за 2019 г.). В то же время давление на рейтинг оказывают существенное снижение рентабельности продаж (с 12,9% за 2018 г. до 1,9% за 2019 г.) и собственного капитала (9,1% за 2019 г. против 66,5% за 2018 г.), а также рост комбинированного коэффициента убыточности-нетто (с 94,2% за 2018 г. до 97,4% за 2019 г.). Среди сдерживающих факторов выделяются умеренно высокая доля расходов на ведение дела (39,4% за 2019 г.) и умеренно высокое значение коэффициента убыточности-нетто (58,1% за 2019 г.), в качестве позитивного – невысокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах (7,4% на 31.12.2019).

Диверсификация страхового портфеля компании находится на высоком уровне. На крупнейший вид страхования – ОСАГО – приходится 28% взносов за 2019 г. У компании отсутствует зависимость от основных клиентов: за 2019 г. доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 5,4%. Также отмечается высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: за 2019 г. доля крупнейшего канала продаж – агентского – составила 18% во взносах.

Компания принимает крупные риски на страхование, однако, на собственном удержании оставляет невысокую их часть. Так, на 31.12.2019 отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам компании составило 1,3%. При этом компания обладает надежной перестраховочной защитой: не менее 90% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruАА и выше. Также положительно оценивается опыт урегулирования крупных страховых случаев.

Позитивное влияние на рейтинг компании оказывает высокое качество активов. На 31.12.2019 доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruA- и выше составила 58,1% от совокупных активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. Агентство отмечает высокую диверсификацию активов компании: на 31.12.2019 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 1,9% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 5,3%. Доля связанных структур в активах невысока, что также выделяется в качестве позитивного фактора.

Организация риск-менеджмента в компании и качество стратегического обеспечения оценены позитивно, однако, сдерживающее влияние на рейтинг оказывает многоуровневая структура собственности с несколькими промежуточными компаниями.

По данным «Эксперт РА», на 31.12.2019 активы страховщика составили 123,5 млрд рублей, собственные средства – 23,9 млрд рублей, уставный капитал – 12,5 млрд рублей. По данным за 2019 год компания собрала 110,9 млрд рублей страховых взносов.