• 10 июня, 2022

Комментарий аналитика SberCIB Investment Research по итогам заседания Банка России

Нельзя сказать, что решение ЦБ снизить ставку до 9,5%  было неожиданным для рынка: большинство участников ожидали снижения на 100 б. п., а некоторые – и на 200 б. п. Поэтому шаг 150 б. п. не вызвал сильной реакции на рынке процентных ставок.

Как и на предыдущем заседании, ЦБ отметил, что инфляция складывается ниже апрельского прогноза, что позволило ему беспрепятственно продолжить смягчение денежно-кредитной политики. На этом фоне ЦБ также понизил свои прогнозы по инфляции и ключевой ставке. Сейчас  Банк России ожидает, что  инфляция к концу года снизится до 14-17% вместо 18-23% в апрельском прогнозе, а ключевая ставка в оптимистичном сценарии может даже оказаться ниже 8% вместо 9-10%. Наш текущий базовый прогноз предполагает снижение ключевой ставки до 8%.

Тем не менее риторика ЦБ, на наш взгляд, предполагает, что в ближайшее время регулятор собирается вернуться к стандартным шагам – 25 б. п. и 50 б. п.  Что об этом сигнализирует? Во-первых, ЦБ смягчил свою формулировку о потенциале снижения ставки. Если ранее в релизе была фраза «ЦБ допускает дальнейшее снижение», то сейчас фраза «ЦБ будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки». Во-вторых, регулятор скорректировал фразу по поводу баланса инфляционных рисков, заявив, что проинфляционные риски хоть и снижаются, но остаются высокими. При этом, по мнению регулятора, риски со стороны внешних условий могут иметь как проинфляционный, так и дезинфляционный эффект. Наконец, более тонкая настройка необходима, так как ключевая ставка продолжает приближаться к нейтральному уровню, который сейчас оценивается в 6-7%.

Для рубля решение не столь важное: для него сейчас первоочередную роль играет торговый баланс.

Похожие статьи

АВТОДОМ стал официальным автодилером бренда Li Auto и открыл новый дилерский центр – АВТОДОМ Li Auto Алтуфьево

АВТОДОМ стал официальным автодилером бренда Li Auto и открыл…

ГК АВТОДОМ подписала соглашение о сотрудничестве с брендом Li Auto, в рамках которого был открыт первый в портфеле группы компаний официальный…
Знакомство с современными внедорожниками: в HAVAL PRO АвтоСпецЦентр Внуково состоялся бренд-день HAVAL PRO

Знакомство с современными внедорожниками: в HAVAL PRO АвтоСпецЦентр Внуково…

В дилерском центре HAVAL PRO АвтоСпецЦентр Внуково 20 сентября 2025 года прошел масштабный бренд-день, посвященный автомобилям Haval PRO.
Подведены итоги межрегионального конкурса «Лучший страховой представитель УрФО-2025»

Подведены итоги межрегионального конкурса «Лучший страховой представитель УрФО-2025»

18 сентября в Магнитогорске состоялся финал межрегионального конкурса страховых представителей страховых медицинских организаций (СМО) Курганской, Свердловской, Тюменской, Челябинской областей, Ханты-Мансийского и…