Комментарий СберСтрахования жизни по ключевой ставке

Комментарий по итогам заседания ЦБ по ключевой ставке.

Спикер Сергей Рогов, руководитель направления по работе с частными клиентами СберСтрахования жизни:

«Решение регулятора о снижении ключевой ставки до 20% годовых стало ожидаемым шагом в условиях устойчивого замедления инфляции, которая уже опустилась ниже психологически важного уровня в 10% в годовом выражении. Это первый шаг в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, который может получить продолжение при сохранении текущих положительных тенденций.

Позитивные факторы на рынке очевидны: укрепление рубля с начала года создает дополнительный дефляционный эффект, что способствует дальнейшему замедлению роста цен. Темпы роста ВВП постепенно стабилизируются, двигаясь к траектории устойчивого развития экономики.

Бизнес-сообщество испытывает серьезные вызовы: долговая нагрузка многих компаний достигла критических значений как в крупном, так и в среднем бизнесе. Предприятиям становится все сложнее обслуживать кредиты и переносить возросшие издержки на конечного потребителя, что создает дополнительное давление на экономику.

Дальнейшая динамика ключевой ставки будет во многом зависеть от двух ключевых факторов: геополитической ситуации и выходящих макроэкономических показателей. Однако очевидно, что регулятор будет очень тщательно оценивать ситуацию при принятии последующих решений и не будет делать резких движений.

В условиях начала цикла снижения ставки особенно привлекательными инструментами для инвестирования будут ОФЗ с длинной и средней дюрацией, которые могут показать значительный рост при снижении ставок. Также стоит обратить внимание на акции качественных компаний, которые могут выиграть от потенциального смягчения денежно-кредитной политики и/или в которых сейчас можно зафиксировать двузначные цифры дивидендной доходности. Кроме того, на фоне потенциального ослабления рубля, которое так необходимо бюджету страны, будут актуальны недлинные (в пределах 1-3 лет) квазивалютные облигации, позволяющие эффективно управлять валютными рисками».