«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «СОГАЗ» на уровне ruAAA

АО «СОГАЗ» – универсальный страховщик федерального уровня, занимающий 1-ое место по объему совокупной страховой премии по данным Банка России за 9 месяцев 2021 г. Доля компании на российском рынке страхования и принятого перестрахования составляет 20,9% по данным за 9 месяцев 2021 г., что выделяется в качестве фактора поддержки уровню рейтинга.

Страховой портфель компании высоко диверсифицирован: на крупнейшее направление деятельности – страхование от несчастных случаев и болезней – пришлось 36,1% совокупных страховых взносов за 9 месяцев 2021 г. Также деятельность страховщика диверсифицирована и по региональному признаку: по данным за 9 месяцев 2021 г., компания получала взносы в 86 регионах РФ. Темп прироста страховых взносов находится на высоком уровне и составляет 21% за 9 месяцев 2021 г. сравнению со значением за 9 месяцев 2020 г.

Качество и диверсификация активов компании оцениваются как высокие. На 30.09.2021 коэффициент качества активов составил 0,59, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 7,8% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 13%. На связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 14,3% активов компании, очищенных от ОАР, на 30.09.2021.

Позитивное влияние на рейтинг страховщика оказывают высокие показатели рентабельности собственного капитала (17,3% за 9 месяцев 2021 г. в годовом выражении) и рентабельности инвестиций (6,2% за 9 месяцев 2021 г. в годовом выражении). Рентабельность продаж находится на умеренно низком уровне (8,9% за 9 месяцев 2021 г.). Показатель доли расходов на ведение дела (34,5% за 9 месяцев 2021 г.) оценивается положительно. Сдерживающее влияние на рейтинг компании оказывает умеренно высокая убыточность по ДМС – 89,2%, а также отрицательный результат по страхованию от несчастных случаев и болезней в размере -4,3 млрд рублей по итогам 9 месяцев 2021 г. Коэффициент убыточности-нетто в целом по портфелю находится на высоком уровне (61,1% за 9 месяцев 2021 г.), комбинированный коэффициент убыточности-нетто – на умеренно высоком (95,6% за 9 месяцев 2021 г.).

Высокие значения нормативного соотношения собственных средств (капитала) и принятых обязательств страховщика (1,1 на 30.09.2021, 1,3 на 31.12.2021), а также коэффициентов текущей ликвидности (1,44 на 30.09.2021) и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,79 на 30.09.2021) оказывают положительное влияние на рейтинг. При этом в качестве сдерживающего фактора отмечается умеренно высокое значение доли кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах компании (12,1% на 30.09.2021). Отношение объема привлеченных средств к капиталу находится на приемлемом уровне (8,5% на 30.09.2021).

Компания принимает на страхование крупные риски, однако, на собственном удержании оставляет небольшую их часть: отношение максимально возможной выплаты-нетто к собственным средствам составляет 1,9% на 30.09.2021. При этом крупные риски перестрахованы в компаниях, обладающих высоким уровнем финансовой устойчивости: более 90% рисков, переданных в перестрахование, приходится на контрагентов с рейтингами ruAА и выше по шкале «Эксперт РА» либо соответствующими рейтингами других агентств. Компания имеет опыт урегулирования крупных страховых выплат, что положительно оценивается агентством.

Маркетинговая политика компании высоко диверсифицирована: доля крупнейшего канала продаж – кредитные организации – составила 39% от взносов за 9 месяцев 2021 г. В то же время агентством отмечается высокая величина комиссионного вознаграждения, уплаченная кредитным организациям, – 82% за 9 месяцев 2021 г., что оценивается негативно. У компании отсутствует зависимость от крупнейших клиентов: за 9 месяцев 2021 г. доля 5-ти крупнейших клиентов или групп связанных клиентов во взносах страховщика составила 27,7%, что выделяется в качестве положительного фактора. Доля расторгнутых договоров за 9 месяцев 2021 г. составила 6,6%, и, согласно методологии агентства, считается высокой.

Качество управления, в том числе риск-менеджмента компании, соответствует объему проводимых операций. Агентство отмечает наличие в компании коллегиальных органов, в функции которых входит управление рисками, а также обособленного подразделения, отвечающего за риск-менеджмент. В то же время Агентство отмечает сложную структуру собственности компании.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2021 активы страховщика составили 760,5 млрд рублей, собственные средства – 208 млрд рублей, уставный капитал – 30,3 млрд рублей. За 9 месяцев 2021 г. компания собрала 294,7 млрд рублей страховых взносов.