«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» до уровня ruА+

Повышение уровня рейтинга связано, прежде всего, с ростом нормативного соотношения капитала и принятых обязательств компании, которое составило 1,63 на 30.06.2022 (1,05 на 30.09.2021). Кроме того, собственные средства страховщика выросли на 30,8% за период с 30.06.2021 по 30.06.2022.

ПАО «САК «ЭНЕРГОГАРАНТ» – страховая компания федерального уровня, которая характеризуется высокими размерными показателями деятельности (1 размерный класс, по методологии агентства) и занимает 18 место по совокупным взносам за 2021 год, по данным Банка России.

За 1 полугодие 2022 года компания получила на 9,8% премии больше, чем за 1 полугодие 2021 года, что положительно оценивается агентством. Структура страхового портфеля компании стабильна. Позитивное влияние на рейтинг также оказывает высокая диверсификация деятельности компании по видам страхования и по географическому признаку. За 1 полугодие 2022 года на крупнейшее направление деятельности – страхование автокаско – пришлось 24,4% премии. На крупнейший регион – г. Москва – пришлось 52,6% взносов.

Доля крупнейшего канала продаж – агентская сеть – составила 38,7% премии за 1 полугодие 2022 года, что свидетельствует о высокой диверсификации каналов распространения страховых продуктов. В то же время агентство отмечает высокую величину комиссионного вознаграждения, выплачиваемую агентам, – 24,6% полученных через этот канал взносов за 1 полугодие 2022 года. Клиентская база компании высоко диверсифицирована: доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 7,8%, на крупнейшего клиента пришлось 3,5% премии за 1 полугодие 2022 года. Доля расторгнутых договоров была невысокой и составила 0,7% премии за 1 полугодие 2022 года.

Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокое качество и диверсификация активов компании. На 30.06.2022 коэффициент качества активов составил 0,81, доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruBBB и выше составила 64,3% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,2% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 7,3%, на связанные структуры – 0,4%. Высокие показатели текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,34 и 1,49 соответственно на 30.06.2022) также оцениваются положительно.

В числе сдерживающих рейтинг факторов агентство отмечает умеренно высокие значения коэффициента убыточности-нетто (56,5%) и доли расходов на ведение дела (42,9%) за 1 полугодие 2022 года. Кроме того, давление на убыточность по портфелю в целом и итоговый рейтинг оказывает высокая убыточность по страхованию автокаско и ДМС. Технический результат по этим видам был отрицательным за 1 полугодие 2022 года. Комбинированный коэффициент убыточности-нетто по страховому портфелю находится на высоком уровне (99,4% за 1 полугодие 2022 года), что оценивается негативно.

Финансовый результат компании характеризуется низкой рентабельностью продаж (5,7% за 1 полугодие 2022 года). При этом рентабельность капитала (17,2% за 1 полугодие 2022 года в годовом выражении) и инвестиций (8,8% за 1 полугодие 2022 года в годовом выражении) оцениваются позитивно. Умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,8% на 30.06.2022), а также умеренно высокая доля отказов в выплате страхового возмещения по страхованию автокаско (6,6% за 1 полугодие 2022 года) сдерживают уровень рейтинга.

Перестраховочная политика компании оценивается позитивно. На собственном удержании страховщик оставляет невысокие риски: отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам составляет 1,4% на 30.06.2022. Крупные риски перестрахованы, при этом надежность перестраховочной защиты находится на высоком уровне.  Кроме того, компания обладает опытом крупных выплат.

Агентство позитивно оценивает уровень организации системы управления рисками в компании, а также уровень стратегического обеспечения. Однако, по мнению агентства, давление на уровень рейтинга компании оказывает затяжной конфликт между ее акционерами и связанные с этим судебные разбирательства. Кроме того, в аудиторском заключении за 2021 год содержатся оговорки, связанные с величиной резервов-оценочных обязательств.

По данным «Эксперт РА», на 30.06.2022 активы страховщика составили 24,7 млрд рублей, собственные средства – 6,5 млрд рублей, уставный капитал – 2,4 млрд рублей. По данным за 1 полугодие 2022 года компания собрала 9,4 млрд рублей страховых взносов.