RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг страховой компании «Чулпан» на уровне ruА+

Страховая компания «Чулпан» ведет свою деятельность преимущественно на территории Республики Татарстан в таких направлениях, как корпоративное страхование, а также розничные виды страхования, среди которых преобладающую долю занимает ОСАГО. Ключевым клиентом компании является ПАО «Татнефть»: на него и дочерние предприятия группы приходится более половины собранных за 2017 г. взносов. Агентство высоко оценивает системную значимость и уровень финансовой устойчивости основного клиента компании, что позитивно влияет на уровень рейтинга страховщика. Несмотря на невысокую диверсификацию клиентской базы, Агентство низко оценивает риски утраты бизнеса, связанного с крупнейшим клиентом, ввиду его аффилированности с компанией.

Страховщик характеризуется средними размерными показателями деятельности: относится к 3 размерному классу по методологии Агентства. По итогам 2017 г. объем страхового портфеля компании сократился на 21,5% по отношению к значению за 2016 г., что негативно повлияло на рейтинговую оценку. Объем собственных средств показал положительную динамику: за период с 31.12.2016 по 31.12.2017 собственные средства выросли на 10,2%.

Агентство позитивно оценивает высокую диверсификацию страхового портфеля компании: по итогам 2017 г. на долю крупнейшего вида деятельности – ОСАГО – пришлось 33,9% взносов, коэффициент диверсификации составил 0,251. При этом среди негативных факторов выделяется низкая географическая диверсификация страхового портфеля: доля собранных в Республике Татарстан премий за 2017 г. составила 96,7% от совокупных взносов. Преобладающую долю взносов страховщик собирает без участия посредников (71,8% от взносов за 2017 г.), что указывает на отсутствие рисков, связанных с концентрацией бизнеса на одном посреднике.

Финансовые результаты деятельности компании характеризуются высокими показателями рентабельности активов (11,8% за 2017 г.) и собственного капитала (16,4% за 2017 г.), а также высокой рентабельностью инвестиций (8,5% за 2017 г.). Высокий коэффициент убыточности-нетто по одному из основных видов деятельности – ДМС (91,7% за 2017 г.) – оказал некоторое давление на показатель убыточности по портфелю в целом (59,2% за 2017 г.). В то же время, низкие доля расходов на ведение дела (26,5% во взносах-нетто за 2017 г.) и комбинированный коэффициент убыточности-нетто (86,0% за 2017 г.) позитивно отразились на финансовом результате и рейтинге компании.

По оценкам Агентства, компания обладает исключительно высокими запасами ликвидности и платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности на 31.12.2017 составил 3,5, коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто, показывающий отношение наиболее ликвидных активов-нетто к страховым резервам-нетто, на ту же дату составил 4,6. Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня на 31.12.2017 составило 712,9%. В качестве положительных факторов также отмечается невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,0% на 31.12.2017), отсутствие долговой нагрузки. Компания придерживается умеренной дивидендной политики, которая, по мнению Агентства, может лишь незначительным образом повлиять на показатели ликвидности и платежеспособности.

Качество активов отмечается Агентством как высокое. На 31.12.2017 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами уровня ruA- и выше RAEX (Эксперт РА) либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила 86,0% от активов. Также Агентство отмечает высокую надежность основного объекта вложений – ОФЗ, на которые пришлось 40,9% активов компании на 31.12.2017. Наличие у этих ценных бумаг кредитного рейтинга на уровне суверенного указывает на низкую степень рисков, связанных с концентрацией активов на одном контрагенте.

Качество перестраховочной защиты отмечается Агентством как высокое. Более 98% рисков, переданных в перестрахование, приходится на перестраховщиков с рейтингами уровня ruA- и выше RAEX (Эксперт РА) либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы. Отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто страховщика к собственным средствам находится на приемлемом уровне (7,5% на 31.12.2017).

По мнению Агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками Агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения риск-менеджмента. Компания имеет опыт урегулирования средних по величине убытков: крупнейшая ее выплата за последние 5 лет составила 86,9 млн рублей, что оказывает положительное влияние на рейтинг.

По данным Банка России, по итогам 2017 г. АО СК «Чулпан» заняло 58 место среди российских страховых компаний по величине взносов, 17 место по ДМС, 27 место по страхованию прочего имущества юридических лиц, 33 место по ОСАГО. По данным RAEX (Эксперт РА), на 31.12.2017 активы страховщика составили 5 512 млн рублей, собственные средства – 3 999 млн рублей, уставный капитал – 555 млн рублей. По данным за 2017 г. компания собрала 2 152 млн рублей страховых взносов.