RAEX (Эксперт РА) повысил рейтинг страховой компании «Страховая бизнес группа» до уровня ruBBB-

Повышение уровня рейтинга обусловлено улучшением ряда финансовых показателей деятельности компании и изменением методологии в части оценки качества активов (не учитываются отложенные аквизиционные расходы при анализе качества активов). В частности, в качестве позитивных факторов отмечается положительная динамика собственных средств (8,4% на 30.06.2018 по сравнению со значением на 30.06.2017), снижение доли расходов на ведение дела (за 2017 год она составляла 48,4% взносов-нетто, за первое полугодие 2018 г. – 35,7%), а также положительный и стабильный технический результат компании в течение последних 4 кварталов.

«Страховая бизнес группа» – универсальный страховщик, основным направлением деятельности которого являются страхование имущества юридических лиц (прежде всего, СМР). Доля этого вида в страховом портфеле по итогам первого полугодия 2018 года составила 80,0%. Концентрация деятельности компании на одном виде страхования оказывает давление на рейтинговую оценку. Компания отнесена агентством к 3 размерному классу и занимает 65-е место по взносам среди всех страховщиков по данным Банка России за первое полугодие 2018 года. Компания демонстрирует чрезмерно высокие темпы прироста взносов, что оказывает существенное негативное влияние на рейтинговую оценку, однако, действие фактора частично нивелируется высоким качеством входящего страхового портфеля. За 1 полугодие 2018 года компания собрала на 90,2% страховой премии больше, чем за 1 полугодие 2017 года. Умеренно высокое качество корпоративного управления в части стратегии и риск-менеджмента оказывает положительное влияние на уровень рейтинга.

Агентство достаточно высоко оценивает качество активов компании. Так, на долю высоколиквидных активов с рейтингами ruАА и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) или рейтингами аналогичного уровня других кредитных рейтинговых агентств пришлось 46% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.06.2018 и 47% на 31.03.2018. Также в числе позитивных факторов выделяется высокая диверсификация активов: на 30.06.2018 на долю крупнейшего контрагента пришлось 15,0% активов, на долю 3 крупнейших – 31,1%. В качестве позитивного фактора выделяется низкая доля связанных сторон в активах компании: на 30.06.2018 на вложения в связанные структуры пришлось 1,8% активов.

Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,41 и 1,73 на 30.06.2018 соответственно). У компании отсутствуют оценочные, внебалансовые обязательства, долговая нагрузка. В качестве положительного фактора отмечаются высокие показатели маржи платежеспособности (на 30.06.2018 отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного размера составило 145,5%). В качестве негативного фактора выделяется высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (16,5% на 30.06.2018).

Финансовый результат компании характеризуется низкими значениями показателя коэффициента убыточности-нетто (18,5% за первое полугодие 2018 года) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (77,2% за этот же период). Рентабельность продаж оценивается как умеренно высокая (14,9% за первое полугодие 2018 года), рентабельность капитала – как высокая (за первое полугодие 2018 года в годовом выражении – 29,2%). Рентабельность инвестированного капитала находится на умеренном уровне (за первое полугодие 2018 года она составила 3,4% в годовом выражении, за 2017 год – 6,1%).

Страховой портфель страховщика характеризуется невысокими показателями убыточности по основным видам страховой деятельности за первое полугодие 2018 года. Географическая диверсификация страхового портфеля оценивается умеренно высоко. За первое полугодие 2018 года доля крупнейшего региона – город Москва – во взносах компании составила 87,7%, однако, Агентство учитывает, что большая часть взносов в этом регионе получена по объектам страхования, находящимся в других регионах. Доля расторгнутых договоров минимальна, фактор отнесен к положительным (0,2% за первое полугодие 2018 года). В качестве негативных факторов отмечаются отсутствие опыта крупных выплат при высоких принимаемых рисках-брутто (максимально возможная страховая выплата-брутто составляет 25,4% от собственных средств на 30.06.2018) и высокая доля отказов в выплате по ОСАГО (7,0% за первое полугодие 2018 года), что, однако, объясняется особенностями учета отозванных заявок. В качестве сдерживающего фактора отмечается умеренно низкая диверсификация каналов продаж (за первое полугодие 2018 года доля крупнейшего канала продаж (другие юридические лица) во взносах составила 61,6%). Оказывают давление на рейтинг и такие факторы как высокое комиссионное вознаграждение (за первое полугодие 2018 года по каналу «другие юридические лица»: 48,1%; «физические лица (в том числе индивидуальные предприниматели)»: 36,4%), низкая диверсификация клиентской базы (за 2017 год доля 5-ти крупнейших клиентов во взносах составила 64,9%, на крупнейшего клиента пришлось 25,2% премии, при этом отмечается концентрация на сфере транспортного строительства).

Положительно оценивается надежность перестраховочной защиты компании. Доля перестраховщиков с рейтингами ruAA+ и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) либо соответствующими рейтингами других кредитных рейтинговых агентств составила 90% от взносов, переданных в перестрахование за первое полугодие 2018 года. Все крупнейшие риски компании надежно перестрахованы, собственное удержание по ним не превышает 2,3% от собственных средств на 30.06.2018. В числе позитивных факторов также выделяется низкое отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам компании (5,1% на 30.06.2018).

По данным Банка России, по итогам первого полугодия 2018 года АО «Страховая бизнес группа» заняло 65-е место по объему собранной премии и 9-е место по страхованию прочего имущества юридических лиц. По данным RAEX (Эксперт РА), на 30.06.2018 активы страховщика составили 3,3 млрд рублей, собственные средства – 1,2 млрд рублей, уставный капитал – 683 млн рублей, за первое полугодие 2018 года компания собрала 1,1 млрд рублей страховых взносов.