«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Чрезвычайной страховой компании на уровне ruA

Чрезвычайная страховая компания – небольшой по размеру страховщик, входящий в состав группы «ИНГО». Высокий финансовый потенциал собственника компании, СПАО «Ингосстрах», имеющего рейтинг финансовой надежности «Эксперт РА» на уровне ruAАА, выделяется в качестве фактора поддержки рейтинга. Высокий кредитный рейтинг собственника также оказал позитивное влияние на оценку качества клиентской базы компании.

Страховой портфель компании по итогам 9 мес. 2018 г. сократился на 68,4% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года в силу прекращения действия договора с ФСИН по государственному страхованию жизни и здоровья военнослужащих и приравненных к ним в обязательном государственном страховании лиц (ОГЛС). На фоне прекращения новых поступлений взносов по ОГЛС рыночные позиции компании снизились (компания заняла 73 место по данным Банка России за 1 полугодие 2018 г.), а основное место в структуре страхового портфеля заняло ДМС, на которое пришлось 66,7% взносов за 9 мес. 2018 г. Невысокие размерные показатели деятельности (4 размерный класс) в сочетании со слабой диверсификацией страхового портфеля оказывают дополнительное давление на рейтинговую оценку страховщика в связи с наличием рисков, связанных с узкой специализацией деятельности компании.

Агентством положительно оценивается приемлемый уровень отклонения фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения – 45,3% на 30.09.2018. Ввиду отсутствия у компании активов, классифицированных как вложения низкой категории качества, показатель запаса свободного капитала на 30.09.2018 также составил 45,3%, что соответствует позитивной оценке фактора. Показатели ликвидности компании находятся на высоком уровне. Так, коэффициент текущей ликвидности на 30.09.2018 составил 2,38, коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто – 3,01. У компании отсутствуют долговая нагрузка, а также внебалансовые обязательства, что положительно оценивается агентством. Отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса оценивается как удовлетворительное (8,6% на 30.09.2018).

Финансовый результат компании характеризуется высокими показателями рентабельности продаж (20,4% за 9 мес. 2018 г.), капитала (20,6% за 9 мес. 2018 г. в годовом выражении) и инвестиций (6,1% за 9 мес. 2018 г. в годовом выражении). Агентство отмечает умеренно высокое значение коэффициента убыточности-нетто по основному виду деятельности – ДМС (84,1% за 9 мес. 2018 г.). Тем не менее, коэффициент убыточности-нетто и комбинированный коэффициент убыточности-нетто по портфелю в целом находятся на невысоких уровнях (48,5% и 88,6% за 9 мес. 2018 г. соответственно), что оказало позитивное влияние на финансовый результат и рейтинг в целом. Кроме того, доля расходов на ведение дела во взносах-нетто также оценивается как невысокая (31,4% на 30.09.2018). В тоже время, агентство учитывает тот факт, что столь невысокие показатели убыточности по портфелю в целом в некоторой степени связаны с остаточным эффектом результатов деятельности по ОГЛС, который будет сохранятся до конца 2018 г.

Надежность перестраховочной защиты высоко оценивается агентством: более 75% премий, переданных в перестрахование за 9 мес. 2018 г., приходится на контрагентов с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruAА- и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств. Компания обладает опытом урегулирования крупных страховых убытков, доля собственного удержания по крупнейшим выплатам не превышала 3% от собственных средств, а максимально возможная страховая выплата-нетто составляет около 5% от капитала на 30.09.2018, что также позитивно влияет на рейтинговую оценку.

Качество и диверсификация активов компании оцениваются как высокие. По данным на 30.09.2018, доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами «Эксперт РА» уровня ruА и выше либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила более 70% от совокупных активов. Доля 3 крупнейших контрагентов в активах на 30.09.2018 составила 70,7%, однако, большая часть этих активов приходится на вложения в объекты с высокими кредитными рейтингами, что значительно нивелирует риски концентрации инвестиционного портфеля. Доля связанных структур в активах находится на приемлемом уровне (20,7% на 30.09.2018).

Позитивное влияние на уровень рейтинга также оказывают такие факторы, как высокое качество урегулирования убытков, низкая доля возвратов премии (0,1% за 9 мес. 2018 г.). Среди негативных факторов выделяется отрицательная динамика собственных средств компании: за период с 30.09.2017 по 30.09.2018 собственные средства сократились на 18,7%, что было связано с выплатой дивидендов в середине 2018 г.

По данным «Эксперт РА», активы страховщика на 30.09.2018 составили 1,7 млрд рублей, собственные средства – 928 млн рублей, уставный капитал – 630 млн рублей. За 9 мес. 2018 г. компания собрала 800 млн рублей страховых премий.