«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Медэкспресс» на уровне ruA+

Страховая компания «Медэкспресс» – небольшой по размеру страховщик (4 размерный класс по методологии агентства), деятельность которого сконцентрирована преимущественно в сегменте ДМС (92,1% премии за 9 месяцев 2021 года). Компания входит в одну из крупнейших финансово-страховых групп в мире – Allianz SE. Высокий финансовый потенциал собственника компании выделяется агентством в качестве фактора поддержки.

За 9 месяцев 2021 года компания собрала на 4,1% страховой премии больше, чем за 9 месяцев 2020 года, что свидетельствует об умеренных темпах прироста страхового портфеля. Диверсификация портфеля как по географии деятельности, так и по каналам распространения страховых продуктов оценивается как умеренная. Доля крупнейшего региона во взносах – г. Санкт-Петербург – составила 60,7% за 9 месяцев 2021 года. Доля крупнейшего канала продаж (агентского) – 60,9% взносов за тот же период. При этом уровень комиссионного вознаграждения агентам оценивается как низкий. Клиентская база компании достаточно высоко диверсифицирована: на долю 5 крупнейших клиентов пришлось 23,6% премий за 9 месяцев 2021 года.

Качество активов компании положительно оценивается агентством. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruАА- и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила 56,5% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.09.2021. Также в числе позитивных факторов выделяется высокая диверсификация активов: на 30.09.2021 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 14,0% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших – 26,7%. Доля вложений в связанные структуры невысока: 1,2% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на 30.09.2021.

Значение нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств компании находится на высоком уровне (4,77 на 30.09.2021). В числе позитивных факторов отмечаются высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (1,89 на 30.09.2021) и уточненной страховой ликвидности-нетто (2,15 на 30.09.2021). Рентабельность инвестированного капитала находится на умеренном уровне (1,9% в годовом выражении за 9 месяцев 2021 года). Агентство позитивно оценивает невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (4,8% на 30.09.2021), низкий уровень долговой нагрузки, невысокую долю оценочных обязательств в пассивах (0,2% на 30.09.2020), а также отсутствие у компании внебалансовых обязательств.

Показатели коэффициента убыточности-нетто (80,2% за 9 месяцев 2021 года) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (108,2% за 9 месяцев 2021 года) оказывают давление на рейтинговую оценку. Технический результат, рассчитанный без нарастающего итога, по страховому портфелю в целом во 2 квартале 2021 года принял отрицательное значение (-1,2 млн рублей). По итогам 9 месяцев 2021 года показатели рентабельности продаж (-0,8%) и капитала (-0,8% в годовом выражении) оценивались негативно. При этом низкая доля расходов на ведение дела (28,0% за 9 месяцев 2021 года) оказывает положительное влияние на рейтинг.

Качество перестраховочной защиты оценивается агентством как высокое: 100% премий, переданных в перестрахование за 9 месяцев 2021 года, приходится на контрагентов с рейтингами ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА» либо соответствующими рейтингами других агентств. Все крупнейшие риски надежно перестрахованы, при этом на собственном удержании компания оставляет риски, не превышающие 0,2% от величины собственных средств на 30.09.2021. Негативное влияние на рейтинг оказывает отсутствие опыта крупных выплат при высоких принимаемых рисках-брутто.

По мнению агентства, компания обладает адекватным качеством управления. Система управления рисками организована на базовых принципах Стратегии и Политики управления рисками САО «Медэкспресс» и интегрирована в соответствующие регламенты Группы Альянс в России и Allianz Group в мире. Качество стратегического и финансового планирования находится на высоком уровне.

По данным «Эксперт РА», на 30.09.2021 активы страховщика составили 1,6 млрд рублей, собственные средства – 931 млн рублей, уставный капитал – 393 млн рублей. За 9 месяцев 2021 года компания собрала 771 млн рублей страховых взносов.