«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании Сбербанк страхование жизни на уровне ruAAA

Сбербанк страхование жизни является лидером по взносам среди страховщиков, специализирующихся на страховании жизни. Доля компании на страховом рынке за 2018 год составила 12,3%, что, согласно методологии агентства, выделяется в качестве фактора поддержки. Высокие финансовый потенциал и надежность ключевого банка-партнера и собственника страховщика, ПАО «Сбербанк России», оказывают существенное положительное влияние на уровень рейтинга. При этом величина комиссионного вознаграждения кредитным организациям (12,9% взносов, полученных через банковский канал продаж за 2018 год) находится на низком уровне и оценивается позитивно.

Компания специализируется на программах рискового, накопительного и инвестиционного страхования жизни. По итогам 2018 года доля инвестиционного страхования жизни в структуре премий составила 68,6%, что свидетельствует о недостаточной диверсификации страхового портфеля.  Крайне высокие темпы прироста взносов (77,8% за 2018 год по сравнению с 2017 годом) также оказывают давление на рейтинг. Финансовый результат компании характеризуется стабильно высокими показателями рентабельности капитала (64,6% за 2018 год). Собственные средства растут темпами, превышающими среднерыночные: +20,6% за период с 31.03.2018 по 31.03.2019. Агентство позитивно оценивает невысокую долю расходов на ведение дела (13,8% за 2018 год). При этом в качестве ограничивающих факторов выделяются умеренные показатели рентабельности продаж и инвестированного капитала за 2018 год (9,5% и 0,5% соответственно).

Качество активов компании оценивается как высокое. По данным на 31.03.2019, доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruА- и выше по шкале «Эксперт РА» или сопоставимыми рейтингами других агентств составила 90% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. Агентство положительно отмечает высокую диверсификации активов (на 31.03.2019 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 1,0% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трех крупнейших — 2,4% соответствующих активов) и отсутствие рисков концентрации вложений на связанных сторонах ввиду их высокой надежности. Активы и пассивы компании сбалансированы по срокам и по валютам. На 31.03.2019 отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года составило 0,9. При этом все обязательства, номинированные в рублях и долларах США, полностью покрываются активами в соответствующих валютах.

Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения составило 79,5% на 31.03.2019. У компании отсутствуют активы, которые агентство относит в категорию «сомнительных», поэтому оценка за запас свободного капитала также положительно влияет на уровень рейтинга. У компании невысокий коэффициент текущей ликвидности (0,99 на 31.03.2019), что частично нивелируется высоким (1,0 на 31.03.2019) коэффициентом уточненной страховой ликвидности-нетто. Положительное влияние на рейтинг компании оказывает низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (1,8% на 31.03.2019). У компании отсутствуют долговая нагрузка и внебалансовые обязательства, что положительно оценивается агентством.

По мнению агентства, компания обладает адекватным качеством управления: в компании функционирует коллегиальный орган, занимающийся управлением рисками, а также разработаны отдельные регламенты. Однако агентство не имело возможности ознакомиться со стратегией и финансовым планом компании, что оказывает давление на рейтинг.

По данным «Эксперт РА», активы компании на 31.03.2019 составили 391,4 млрд рублей, собственные средства – 33,5 млрд рублей, уставный капитал – 255 млн рублей, за 2018 год сумма страховых премий составила 181,5 млрд рублей.