RAEX (Эксперт РА) подтвердил рейтинг страховой компании «Спасские ворота» на уровне ruА- и изменил прогноз на позитивный

Агентство отмечает улучшение финансовых результатов деятельности страховщика по итогам 2017 г. Снижение комбинированного коэффициента убыточности-нетто со 108,7% за 2016 г. до 96,4% за 2017 г., а также рост показателей рентабельности активов (с 1,1% до 8,2%) и собственного капитала (с 1,7% до 12,1%) за аналогичный период оказали положительное влияние на рейтинговую оценку. Рентабельность инвестированного капитала за 2017 г. составила 8,6%, что также соответствует позитивной оценке фактора. Агентство ожидает сохранения устойчивой динамики показателей убыточности и рентабельности компании в среднесрочной перспективе, что повлияло на решение об изменении прогноза по рейтингу на позитивный.

Страховая компания «Спасские ворота» – универсальный страховщик, деятельность которого в основном направлена на предоставление услуг в области корпоративного страхования. Несмотря на то, что большая часть взносов, собранных компанией за 2017 г., приходится на Ямало-Ненецкий автономный округ (63,6% от совокупных взносов), по оценкам Агентства, компания не подвержена рискам концентрации деятельности на одном регионе ввиду высокой диверсификации самих объектов страхования по регионам РФ. Диверсификация страхового портфеля по видам деятельности оценивается как невысокая: на основной вид деятельности – ДМС – приходится 49,0% страховой премии за 2017 г. При этом Агентство отмечает высокую диверсификацию клиентской базы компании. Так, на долю крупнейшего клиента пришлось 2,8% страховых взносов за 2017 г., на долю пяти крупнейших – 8,8%, что выделяется в качестве позитивного фактора. Компания характеризуется положительной динамикой страховой премии, а также собственных средств. Прирост взносов за 2017 г. по отношению к 2016 г. составил 6,7%, прирост собственных средств за период с 31.12.2016 по 31.12.2017 составил 24,9%. Вместе с тем, в числе негативных факторов Агентство по-прежнему отмечает невысокие размерные показатели деятельности компании: 4 размерный класс по методологии Агентства, 83-е место по взносам на российском рынке по данным Банка России за 2017 г.

Качество активов отмечается Агентством как высокое. На 31.12.2017 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами уровня ruA- и выше RAEX (Эксперт РА) либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила 78,1% от активов. Также Агентство отмечает высокую надежность основных объектов вложений: три крупнейших объекта вложений, на которых приходилось 75,5% активов компании на 31.12.2017, имеют рейтинги ruAA и выше RAEX (Эксперт РА) либо сопоставимые рейтинги других агентств, что указывает на низкий уровень рисков, связанных с концентрацией активов на одном контрагенте.

При анализе ликвидности и платежеспособности были позитивно отмечены высокие значения коэффициентов текущей ликвидности (3,25 на 31.12.2017) и уточненной страховой ликвидности-нетто (3,65 на 31.12.2017), высокое отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня (107,5% на 31.12.2017), а также низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (4,5% на 31.12.2017).

Низкое значение коэффициента убыточности-нетто (39,1% за 2017 г.) позитивно отразилось на рейтинговой оценке. В то же время, высокая доля расходов на ведение дела во взносах-нетто (57,8% за 2017 г.), выделенная Агентством в качестве негативного фактора, оказала существенное давление на итоговые показатели убыточности. Негативное влияние на рейтинг также оказывает невысокая диверсификация каналов продаж (на крупнейший канал продаж – агентскую сеть – пришлось 65,3% взносов за 2017 г.) в сочетании с высокой величиной комиссионного вознаграждения агентам, которая составила 33,0% от страховой премии, полученной через этот канал продаж за 2017 г.

Агентство отмечает высокое качество перестраховочной защиты компании: более 90,0% премий, переданных в перестрахование за 2017 г., приходится на контрагентов с рейтингами ruA- и выше по шкале RAEX (Эксперт РА) либо сопоставимыми рейтингами других агентств, все крупнейшие риски надежно перестрахованы. Отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто страховщика к собственным средствам находится на приемлемом уровне (11,8% на 31.12.2017).

По мнению Агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками Агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения риск-менеджмента. Компания за последние 5 лет не сталкивалась с необходимостью урегулирования крупных убытков, что не позволяет оценить способность страховщика к аккумулированию значительных финансовых ресурсов для осуществления выплат.

По данным RAEX (Эксперт РА), на 31.12.2017 активы страховщика составили 1 676 млн рублей, собственные средства – 1 123 млн рублей, уставный капитал – 497 млн рублей. По данным за 2017 г. компания собрала 1 066 млн рублей страховых взносов.