«Эксперт РА» подтвердил рейтинг страховой компании «Адонис» на уровне ruBB+

Страховая компания «Адонис» – небольшой универсальный страховщик. Компания демонстрирует высокие темпы прироста взносов (15,1% за 2018 г. по отношению к 2017 г.) и отрицательную динамику собственных средств (-5,8% за период с 31.03.2018 по 31.03.2019). Деятельность компании сконцентрирована на одном регионе (85,8% собранной за 2018 г. премии пришлось на Пермский край), что оценивается Агентством негативно.

Основным видом деятельности компании является ОСАГО, доля которого в страховом портфеле за 2018 г. составила 58,3%. В качестве негативного фактора отмечается отрицательный технический результат в целом по портфелю, рассмотренный без нарастающего итога, за 4 квартал 2018 года (-12 млн рублей или 5,6% от взносов за этот квартал), отрицательный технический результат по ОСАГО за 2018 год (-19,7 млн рублей). Сдерживает уровень рейтинга умеренно высокая убыточность по ОСАГО за 2018 г. (79,8%). Невысокая диверсификация страхового портфеля по видам деятельности с превалирующей долей ОСАГО в портфеле, по которому отмечается рост убыточности, в сочетании с невысокими размерными показателями компании (4 размерный класс по методологии Агентства) выступает существенным фактором, оказывающим негативное влияние на рейтинг страховщика.

Агентство отмечает высокие показатели ликвидности и платежеспособности компании. Коэффициент текущей ликвидности на 31.03.2019 составил 1,83, коэффициент уточненной страховой ликвидности-нетто на ту же дату составил 1,76. Отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня на 31.03.2019 составило 47,3%. Запас свободного капитала на ту же дату – 35,6%. В качестве положительных факторов также выделяется невысокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (4,9% на 31.03.2019).

Качество активов отмечается Агентством как умеренно высокое. На 31.03.2019 доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами уровня ruAА и выше «Эксперт РА» либо сопоставимыми рейтингами других агентств составила 52,4% от активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов. При этом в качестве сдерживающих факторов отмечаются умеренно низкая диверсификация активов (на 31.03.2019 на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 22,9% активов страховщика, очищенных от ОАР, на трех крупнейших – 26,9%) и умеренно высокая доля связанных сторон в активах (на связанные структуры, которые не могут быть отнесены к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 22,9% активов компании, очищенных от ОАР, на 31.03.2019).

Финансовый результат компании характеризуется низкими показателями рентабельности продаж (7,2% за 2018 г.) и собственного капитала (8,6% за 2018 г.), а также невысокой рентабельностью инвестиций (4,5% за 2018 г.). По итогам 2018 г. коэффициент убыточности-нетто по портфелю составил 58,8%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 92,2%. Умеренно высокие значения показателей отмечаются в качестве факторов, сдерживающих рейтинг. Позитивное влияние на рейтинг компании оказывает низкая доля расходов на ведение дела (33,4% от взносов-нетто за 2018 г.).

Клиентская база страховщика высоко диверсифицирована, что отмечается в качестве позитивного фактора. По итогам 9 месяцев 2018 г. на крупнейшего клиента пришлось 3,9% страховой премии. Основным каналом продаж для страховщика является агентский канал, на который проходится 72,3% сборов компании за 2018 г., что указывает на низкую диверсификацию каналов распространения страховых продуктов. Доля расторгнутых договоров (1,9% от собранной за 2018 г. премии) превышает приемлемый, по оценкам Агентства, уровень, что выделяется в качестве сдерживающего фактора.

Надежность перестраховочной защиты компании находится на достаточно высоком уровне: на долю перестраховщиков с рейтингами ruBBB+ и выше по шкале «Эксперт РА» либо сопоставимыми рейтингами других агентств пришлось 85% взносов, переданных в перестрахование за 2018 г. В то же время, давление на показатели качества перестрахования оказывает наличие ряда крупных рисков, которые страховщик передает в перестрахование в компании с невысокими рейтингами финансовой надежности либо оставляет на собственном удержании. Максимально возможная страховая выплата-нетто компании составляет 19,8% от собственных средств на 31.12.2018, что отмечается в качестве негативного фактора.

Агентство позитивно оценивает наличие у компании проработанной стратегии развития, пересмотр которой осуществляется на ежегодной основе. По мнению Агентства, компания обладает адекватным качеством управления, в том числе уделяет внимание управлению рисками. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действуют регламенты по риск-менеджменту. В то же время, в числе недостатков системы управления рисками Агентством отмечается отсутствие обособленного подразделения риск-менеджмента. Компания за последние 5 лет не сталкивалась с необходимостью урегулирования крупных убытков, что не позволяет оценить способность страховщика к аккумулированию значительных финансовых ресурсов для осуществления выплат.

По данным Банка России за 2018 г., компания занимает 98-е место по объему премии. По данным «Эксперт РА», на 31.03.2019 активы страховщика составили 1 340 млн рублей, собственные средства – 707 млн рублей, уставный капитал – 667 млн рублей. По данным за 2018 г. компания собрала 853 млн рублей страховых взносов.